十九大报告：加快建设创新型国家。 要瞄准世界科技前沿，强化基础研究，实现前瞻性基础研究、 引领性原创成果重大突破。

数字经济特征：信息化、 互联网化、 智能化

互联网人口红利后又一红利：技术和数据

2007年以来，iPhone为代表的智能手机创新和3G/4G为代表的移动宽带技术创新，带来了移动互联网的黄金十年，催生了“ 互联网+” 的线上、 线下产业和商业模式变革。

站在2018年的时点，各种“ 智能+” 的硬件创新和5G为代表的泛在万物智慧互联网络，将开启新一代技术、 应用、 内容创新的新浪潮！

跟踪3GPP标准化进程和国家进行试验等关键节点，把握5G及物联网博弈机会。

5G方面投资：1.率先布局主设备，抓住产业龙头价值提升机会；2.根据主设备采购订单，选择投资光通信上游优质标的；3.关注运营商建网规划和基站采购进度，布局无线器件和网络服务标的。

物联网投资：先硬件，再平台，然后是物联网应用机会

技术创新是伟大公司持续强大的源动力：过去的十年是高科技公司大放异彩的十年，高新技术不仅能更好的满足现在的需求，还能为社会创造出更多新需求，并不断推动潜在需求的释放。高科技公司依靠创新红利，实现了高速发展。这种红利效应还将继续，大数据、人工智能、云计算等新领域增长迅猛，将成为通信行业未来发展的重要动力。

2030年5G间接拉动的GDP将达到3.6万亿元。 按照产业间的关联关系测算， 2020年， 5G间接拉动GDP增长将超过4190亿元； 2025年， 间接拉动的GDP将达到2.1万亿元； 2030年， 5G间接拉动的GDP将增长到3.6万亿元。 十年间， 5G间接拉动GDP的年均复合增长率将达到24%。

预计2030年电信运营商流量收入所产生的GDP约9000亿元， 占当年5G对GDP总贡献的31%， 各类信息服务商提供信息服务将产生约1.7万亿元的GDP， 占当年5G对GDP总贡献的58%。

风险提示

1、运营商收入端持续承压，被迫削减建网规模或者向上游压价。

2、国家对5G、物联网等新兴领域扶持政策减弱，运营商部署5G/NB网络意愿减弱，进度不及预期。

3、 5G标准化和产品研发进度不及预期，产品单价大幅提升，商用部署时间推迟。

4、运营商削减对物联网模组的补贴，削减对5G终端的补贴，导致产业链发展变缓。

5、国内通信设备、终端、纤缆厂商运营成本提升，产品竞争力下降。

6、国内通信设备、终端、纤缆厂商产能扩充超预期，产品单价下滑。