周报摘要：

上周市场回顾：

上周沪深300指数下跌5.85%，创业板指下跌7.08%；通信指数下跌7.95个百分点，申万一级行业排名涨幅第23，位居市场后位。

从子板块方面来看，通信运营上周下跌3.00%，通信设备下跌8.73%。

上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是龙宇燃油（+8.93）、天音控股（+5.17）、春兴精工（+4.18）、天孚通信（+0.12）、大富科技（+0.09）。跌幅排名前五的是长江通信（-19.91）、纵横通信（-19.75）、瑞斯康达（-17.61）、七一二（-16.55）、高升控股（-16.12）。

上周行业热点：

华为发布2018年上半年度经营业绩，公司经营稳健，消费者业务亮眼。

公司经营稳健，经营质量逐步提升。2018年上半年公司实现销售收入3257亿元人民币，同比增长15%;自2013年以来，华为的营收已经连续五年保持10%以上的增长，其中2016年增幅最大，达到40%。2018年上半年，公司实现销售收入3257亿元人民币，同比增长15%，增幅和去年上半年保持一致。营业利润率14%，高于去年同期的11%，营业利润率自2014年以来连续四年保持在10%以上。

四驾马车齐发力，服务全球。华为主营业务分别为运营商业务、消费者业务、企业业务和华为云。根据2017年年报，四大业务占比分别为：49.3%、39.3%、9.1%和2.3%。华为OT产品与服务组合服务全球超过114个国家200多家电信运营商的21亿多客户。据Gartner发布的最新报告显示，华为连续第三年在电信运营商运营技术市场持续增长且市场份额排名第一。

消费者业务最亮眼，逆势实现高增长。2018年上半年手机发货量超过9500万台，截止到7月18日，华为手机2018年发货量已经超过1亿台。在全球智能手机消费增速逐渐下滑，市场疲软态势下，华为逆势保持高增长。根据IDC报告显示，2018年第二季度，华为智能手机全球市场份额跃升至15.8%，首次成为全球第二大智能手机厂商。

5G商用路线稳步推进，全球地位确定。华为明确5G时间表：2018Q3，推出基于非独立组网(NSA)的全套5G商用网络解决方案，2019Q1，推出基于独立组网(SA)的5G商用系统。随着5G商用的临近，也会给华为带来新的机会，全球运营商龙头地位将逐步稳固。

投资策略及重点推荐：

投资组合：光迅科技、光环新网、宜通世纪、高新兴、亨通光电各20%。

风险提示：1）中美贸易战升级；2）运营商投资不及预期；