川财周观点

造纸板块： 包装纸方面， 本周国废价格有所反弹，但力度不大； 文化纸方面，本周浆价继续反弹， 旺季纸价上涨有望逐步兑现， 拥有良好内生增长能力的龙头将持续获益，相关标的有太阳纸业。 我们认为， 消费旺季逐步来临，加上商务部对美 600 亿商品增收关税，造纸行业受到影响， 短期纸价有一定反弹空间， 板块有望迎来估值修复。 家居板块： 定制家居方面， 受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响，板块持续调整。我们认为，门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围，相关标的有欧派家居、尚品宅配； 成品家居板块， 长期来看，软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力，市场份额有望继续扩大，相关标的有顾家家居。 包装印刷板块： 目前板块估值处于低位， 具有一定安全边际，相关标的有裕同科技， 合兴包装。

市场表现

本周川财建材轻工指数上涨 4.62%，收于 7380.78。在各子板块中，包装印刷板块收于 2230.67，上涨 2.39%；家用轻工板块收于 2140.16，下跌 0.24%；造纸板块收于 2241.54，下跌 0.72%。

价格追踪

本周瓦楞纸市场均价为 4598 元/吨，环比下滑 1.16%；箱板纸均价为 5155 元/吨，环比下跌 1.43%； A 级 250g 灰底白板纸含税均价 4663 元/吨，环比下降4.84%； 250-400g 白卡纸含税均价 5458 元/吨，环比上涨 1.39%；铜版纸市场价为 6775 元/吨，较上周上涨 50 元/吨，环比上涨 0.74%；双胶纸市场均价为 6925元/吨，较上周上涨 28 元/吨，环比上涨 0.41%。

公司公告

中顺洁柔（ 002511.SZ）：公司 2018 年上半年实现营业收入 25.86 亿元，同比增长 21.80%；实现净利润 2.00 亿元，同比增长 27.73%；我乐家居（ 603326.SH） :公司 2018 年 1-6 月实现营业收入 4.28 亿元，同比增长 26.42%；归属于上市公司股东的净利润 1990.06 万元，同比增长 60.55%。

行业资讯

我国对美纸浆及纸制品加征关税，税率为 5%、 20%、 25%不等（国务院）；第 17批外废进口名单公布， 26 家纸厂实际获批，核定量约 58.86 万吨，其中，玖龙纸业总核准量为 35.60 万吨，占比约为 60%。（生态环境部）

风险提示： 宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。