1.推荐组合【三一重工】、【先导智能】、【晶盛机电】、【杰瑞股份】【海油工程】、【恒立液压】、【精测电子】、【浙江鼎力】

2.投资要点

【工程机械】 7 月挖掘机同比+45%，稳基建、拉长景气周期7 月挖掘机销量 11123 台，同比+45%，环比-22%，增速持续放缓。工程机械下半年排产情况良好但销量或同比下滑。预计全年销量 18-19 万台（ +30%到+35%）。起重机、混凝土机械接力挖机高增长，起重机缺货将持续到 Q3 末（ 预计全年+50%）。

三一重工稳居第一， 7 月销量 2795 台，单月市占率上升至 25.13%，1-7 月累计市占率 22.31% 。本月国产品牌挖掘机市占率 57.58%，环比+3.26pct。出口数据持续亮眼， 7 月同比+171%，占比上升至 16%。下游房地产和基建投资增速缓慢下行。我们预计政策层面对于农村基建、生态环保等领域的支持力度将进一步加大，结构优化增强了基建投资的韧性，抵消房地产投资下行风险，拉长工程机械行业景气周期。持续首推【三一重工】： 1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升； 2、出口不断超预期、 3、行业龙头估值溢价。其余推荐【恒立液压】。

建议关注柳工、中国龙工、中联重科。

【油服】自主可控叠加基本面改善，坚定看好油服行业向上趋势中石油、 中海油在本周举行会议， 研究提升国内油气勘探开发力度，油服行业向上趋势凸显。

政策方面：第二大贸易逆差板块，自主可控诉求提升。国内原油自给化率仅三成，且国内原油产量下滑，贸易战增加国内进口原油的不确定性。近期最高领导人对油行业的重要批示，中石油、中海油确定性增产，叠加十三五规划对页岩气开采的重视，油服行业景气度具有支撑。预计【勘探】、【增产】板块力度将持续加码，尤其是【天然气链条】。

市场环境方面：油价已远高于油公司桶油成本，根据我们草根调研，国内二季度油服板块作业量提升态势明显，自主开发开采意愿强烈，行业景气度已处于较好水平。预计随着油价持续趋稳，资本开支将进一步扩大。投资建议： 贸易战影响贸易逆差最大的两个板块：能源、半导体。此前希望通过发展新能源逐渐减少逆差，但在贸易战中长期不确定性下，国内拟通过油气大规模增产对冲贸易战带来的能源进口风险，预计油气板块有较大机会，重点关注三大领域：【天然气链条】、【勘探】、【增产】，推荐【海油工程】、【杰瑞股份】、【石化机械】，关注【中海油服】、【中集安瑞科】、【安东油田服务】、【华油能源】、【恒泰艾普】、【通源石油】等

风险提示： 一带一路实施低于预期；固定资产和房地产投资低于预期；油价大幅波动风险