投资要点：

行业要闻

北京联通发布“ 5G NEXT”计划，首批 5G 站点亦同时启动

工信部“六大方面”推动云计算快速发展

联通下调国际漫游资费

中国移动上调宽带用户年度增长目标

7 月国内手机市场出货量 3697.5 万部 同比下降 14.1%

重要公司公告

四川九洲转让翔成公司 11%股权

通宇通讯： 5G 产品进入运营商和设备商场外测试

中兴重启 5G 国测三阶段测试，发布《 5G 网络智能化白皮书》

海格通信增持公司股份计划完成

走势与估值

本周大盘处于低位震荡态势，各个板块较为活跃，特别是 TMT 板块在政策面刺激下反弹明显，个股走势突出。本周通信行业上涨 4.79%，跑赢沪深 300指数 4.7 个百分点。子行业中，通信运营上涨 1.75%，通信设备上涨 5.57%。通信个股中与 5G 相关和超跌个股走势强劲，如邦讯技术、宜通世纪和硕贝德，其涨幅为 20%左右，而业绩较差的个股走势较弱，如新海宜、银河电子和辉煌科技跌幅居前。 可以看出本周通信个股中超跌反弹现象明显。 截止到8 月 14 日，剔除负值情况下， BH 通信板块 TTM 估值为 41.48 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 287%。相对而言，通信板块估值上升明显快于和 A 股整体估值，导致短期内该板块估值压力有所上升。

投资策略

本周指数处于区间震荡，而 TMT 板块在多个行业利好刺激下，走势较为强劲，特别是工信部等部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划》和《推动企业上云实施指南》， 显示出信息产业再次成为加强基建的重要方向。 同时随着5G 频谱即将发布，并确保 2020 年启动 5G 商用， 因此 5G 的研发与建设进度将加快，整个产业链将在未来两年获益。当前设备类子板块是最先有收益的领域，相关的 5G 设备、 器件股是后续重点关注的品种。此外，随着 MSCI指数调整，通信板块的中国联通和中兴通讯被调进指数，后续此类品种将是基金被动型配置对象，值得关注。因此在近期中报公布期，我们一方面关注中期业绩超预期的品种，另一方面在 5G 品种上， 选取以业绩为支撑的高成长品种逢低配置。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐中国联通（600050）、 海能达（002583） 和通宇通讯（002792）。

风险提示： 大盘持续下跌导致市场估值下降； 5G 发展不及预期。