投资要点：

行业动态跟踪

安徽省卫计委发布关于药品带量采购的指导意见的通知， 政策端对于率先通过一致性评价的药品放量有较大利好，建议关注相关品种一致性评价进度靠前的企业如京新药业（ 002020.SZ）等。 国家医保局发布抗癌药医保准入专项谈判药品范围， 参考恒瑞此前阿帕替尼进入医保之后的放量情况，未来预计仍可带来销售额的快速增长，建议关注恒瑞医药（ 600276.SH）。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面，青霉素工业盐、阿莫西林及头孢曲松钠维持7月份数据，价格分别为75元/BOU、 192元/kg和665元/kg。 6-APA于8月13日报价与前次持平，即为245元/kg。维生素方面，本周维生素A及泛酸钙价格下跌势头持续，其中前者报价392.5元/kg，较上周下滑2.5元/kg，后者报价85元/kg，较上周下滑5元/kg；维生素C和维生素E价格均与上周一致，报价分别为35元/kg、 39元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到2018年8月17日我们采用一年滚动市盈率（ TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在28.36倍，较上周再次大幅下滑，低于历史估值均值（ 40.32倍）。截止到2018年8月17日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.05倍，比上周下滑明显。本周医药板块中生物制品和医疗服务板块跌幅较大。

周策略建议

本周医药板块受药监部门人事动荡影响，创新药相关个股如泰格医药等本周后期表现较弱。 医药板块整体估值下行局面下，我们预计中报业绩有望超预期个股如羚锐制药（ 600285.SH）、基蛋生物（ 603387.SH）等具备较强的风险抵御能力。另外一致性评价投资逻辑仍贯穿全年，重点推荐一致性评价受益标的华海药业（ 600521.SH）、京新药业（ 002020.SZ）等。此 外 建 议 关 注 产 品 结 构 良 好 、 单 品 空 间 巨 大 的 企 业 如 翰 宇 药 业（ 300199.SZ）等的投资机会；两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间，建议配置低估值下商业板块标的如九州通（ 600998.SH）、一心堂（ 002727.SZ） 。

风险提示

行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。