本周市场回顾：

上周沪深 300 指数下跌 5.15%，创业板指下跌 5.12%；通信指数下跌 0.39个百分点，申万一级行业排名涨幅第 1，位居市场前列。

从子板块方面来看，通信运营上周下跌 0.50%，通信设备下跌 0.37%。

上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是神宇股份（ +16.94）、宜通世纪（ +15.21）、硕贝德（ +13.78）、通宇通讯（ +12.48）、剑桥科技（ +12.29）。跌幅排名前五的是拓维信息（ -10.76）、德生科技（ -9.76）、精伦电子（ -8.92）、龙宇燃油（ -8.61）、平治信息（ -7.69）。

本周行业热点：

2018 年上半年，中国联通实现净利润 59 亿元， 同比增 145%。

中国联通中期报告显示，公司上半年实现营业收入 1491 亿元，同比增长7.9%；其中主营业务收入 1344 亿元，同比增长 8.3%；净利润 59 亿元，同比劲增 145%。公司上半年资本开支仅 116 亿元。资产负债率下降至43.8%，财务状况趋于稳健。

互联网改革吸引年轻用户实现逆转。 公司融合与互联网企业腾讯、滴滴等合作的权益和内容，形成了内容融合型的流量产品，加大了大流量低资费产品的上线，快速建立用户口碑，占领了年轻用户群体。数据显示，上半年，中国联通手机用户月户均数据流量同比增长 2.2 倍；手机上网收入同比增长 25%，达到 534 亿元。上半年 4G 用户净增 2823 万户，总数达到2.03 亿户； 4G 用户市场份额同比提高近 3 个百分点。 4G 用户占移动出帐用户比例超过 67%，同比提高约 16 个百分点。 互联网卡业务增长迅速，中国联通 2I2C 业务快速增长，用户总数达到 7700 万户。

新兴业务规模增长迅速。 中国联通新兴业务保持规模快速增长，产业互联网业务收入规模达到 117 亿元，同比增长 39%，其中云计算收入同比增长39%。受益于创新业务快速增长拉动，公司固网业务止跌转增，固网服务收入达到 491 亿元，同比增长 5.5%。

网络建设稳速推进，网络能力逐步增强。 此外，上半年，中国联通网络能力持续增强，新增 4G 基站 6 万个， 4G 基站总数达到 91 万个；固网宽带端口中 FTTH 端口渗透率达到 81%。 4G 网络利用率持续提升，宽带用户中 FTTH 用户占比达到 79%。

投资策略及重点推荐：

投资组合： 光迅科技、 光环新网、宜通世纪、 高新兴、 亨通光电各 20%。

风险提示： 1） 5G 研发不及预期； 2） 运营商投资不及预期；