【投资要点】

上周东财休闲、生活及专业服务行业上升 1.78%，八个三级子行业中餐饮、酒店、景区、旅游服务、其他休闲服务、调查与咨询服务、建筑装饰设计和其他专业服务分别涨跌了-0.56、2.46、-1.55、3.28、-2.69、 1.06、 1.78、 -0.34 个百分点。 2018 年初至今休闲、生活及专业服务板块上涨 1.22%，在东财 27 个一级行业涨幅排行榜中排第 1位。

截至本周，景区板块大部分上市公司均已发布 2018 年半年度报告。主题景区板块中，中青旅、宋城演艺业绩增长稳健。中青旅 2018 上半年客单价提升显著，提价原因主要为景区酒店消费占比提升以及乌镇景区提价，但景区客流量略有下滑且乌镇下月会小幅降价，应当关注下半年公司的营销策略和对气候变化的应对方式。宋城演艺业绩增长21.75%，杭州和三亚现场演艺表现出色，未来三年储备项目丰富，产品复制输出能力不断被印证，带来中短期看点。传统景区板块上市公司表现较为平淡，黄山旅游上半年营业收入 6.82 亿元，同比下降6.01%；归属于上市公司股东的净利润 2.19 亿元，同比增长 17.03%，利润增长主要来自减持华安证券，扣除华安证券影响，利润同比减少16.23%。随着国有景区降价已经在一些景区内落实，上市公司门票价格承压，倒逼多元化经营方式，增强酒店、索道等盈利能力，打造丰富的度假区产品，长期来看利好行业发展。

本周文化和旅游部发布了我国旅游经济数据，国内旅游人数和收入分别增长 11.4%和 12.5%，略低于 2017 年增速。出境游人数增长 15%，2017 年增速 7%，反弹明显。中韩关系有所缓和，今年 6 月中国赴韩国游客同增 49%，低基数反弹明显，虽然时隔 17 个月只有少数旅行社进入跟团游松绑的首批操作名单，但为一些大平台的自由行产品提供了机遇。

【配置建议】

投资方面，谨慎看好出境游龙头众信旅游（002707）、业绩稳健的宋城演艺（300144）、建议关注中青旅（600138）。

【风险提示】

行业重大政策、汇率发生变化；

极端天气影响。