投资要点：

行业动态&公司新闻

华住：公布 2018 年第二季度财报，净利润同比增长 39%

菲律宾： 2018 年前 7 个月中国游客增加 40%

海昌海洋公园：上半年净利润同比增长 41.2%

同程艺龙： 10 月初赴港 IPO，最高集资 15 亿美元

希尔顿：与万科中西部产城成为战略合作伙伴

上市公司重要公告

峨眉山 A： 对外投资成立控股子公司

宋城演艺： 与浙江省新华书店集团有限公司签订战略合作协议

中青旅： 发布 2018 年半年度报告，扣非后归母净利润同比增长 21.75%

黄山旅游： 发布 2018 年半年度报告，扣非后归母净利润同比减少 16.23%

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深 300 指数上涨 2.38%，餐饮旅游板块上涨 3.59%，行业跑赢市场 1.21 个百分点，位列中信 29 个一级行业上游。其中，景区上涨 0.83%，旅行社上涨 5.87%，酒店上涨 2.46%，餐饮上涨 3.72%。个股方面，大东海 A、 三特索道以及广州酒家本周领涨，宋城演艺、锦江股份以及众信旅游本周领跌。

投资建议

本周临近中报披露期尾声，在已完成披露的 22 家上市公司当中， 多数公司均实现净利润增长，其中部分行业龙头企业业绩增速达到两位数，行业景气度延续。整体来看， 旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔，并且当前板块估值处于相对低位，行业长期增长逻辑未受影响， 因此我们维持对行业“看好”的投资评级，仍然建议投资者从时间维度选择个股：长期来看，关注政策导向扶持下的免税行业；中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏；短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质个股。综上，我们推荐中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）以及宋城演艺（300144）。此外，暑期旅游旺季到来，从航班动态看出境旅游有所复苏，建议关注出境旅游标的，推荐众信旅游（002707）。