乘用车

8 月狭义乘用车整体市场量下滑，价下滑，折扣继续上升。 1） 狭义乘用车零售销量为 173.86 万辆，同比-7.1%，环比+11.4%， 1-8 月累计销量 1427.1 万辆，同比+1.3%， 8 月狭义乘用车需求受季节性影响好于上月，但同比降幅继续扩大。 2） 狭义乘用车加权平均指导价保持稳定，加权平均成交价有所下滑，分别为 17.54 万元和 15.46 万元，环比分别+0.1%和-0.6%。 3）狭义乘用车加权平均折扣率为 11.9%，较上月提高 0.6 个百分点，连续两个月高于去年最高水平。

分价格区间

整体车市加权成交价 2017H2 下行， 2018H1 上行，而 8 月份又开始下行， 未来大概率继续下行。 2017H2 下行是因为购置税补贴导致 12 万以下车型市占率的不断提升。 2018H1 上行是因为购置税补贴退出 12 万以下车型市占率的快速下降，带动车市产品结构被动改善。 8 月份又开始下行主要是高端车型市场折扣幅度加大，价格开始承压（22 万元+区间），且市占率承压（18-22 万元区间）。

分类型/分国别

分类型看， 8 月轿车好于 SUV 好于 MPV。 轿车量下滑，价下滑，折扣上升幅度放暖， SUV 量下滑， 价下滑，折扣幅度加大， MPV 量同比下滑最为严重，价升，折扣幅度继续上升。 分国别看， 8 月日系好于德系好于自主好于美系。德系量升价降，折扣幅度加大，日系量升价稳定，折扣收窄，美系量大幅下滑，价稳定，折扣幅度扩大，自主量下滑， 价上升，折扣幅度扩大。

重点车企

本月上汽集团折扣率增加较为明显，大部分车型折扣率增大带动整体折扣率有所增加。 广汽集团内部分化加剧，广汽丰田量价提升折扣收窄，广汽乘用车销量上升，价格下降，折扣收窄，广汽本田量下滑，剔除雅阁波动影响之后价格降折扣升。 长安集团表现较差，长安福特和长安自主销量大幅下降，长安福特价格降长安自主价格升，两者折扣率保持稳定。本月， 比亚迪汽车量价表现亮眼，今年以来比亚迪汽车和吉利汽车量价表现亮眼，产品升级明显， 长城汽车销量不尽如人意，产品升级略显吃力， 8 月下旬以来折扣上升幅度增大。

投资建议

乘用车景气依然处于下行通道中， 继续观察