计算机板块指数本周上涨 2.17%。 计算机板块目前 TTM PE 为 44 倍左右，板块分化愈加凸显，以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临。 A 股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，有望体现出超越行业的成长性，我们看好细分龙头的投资机会。

阿里整合芯片研发力量，突显芯片作为底层支撑的重要作用。 继 18 年年初收购中天微后，阿里在芯片领域持续布局。此次云栖大会上，阿里宣布将中天微和达摩院芯片团队整合为“平头哥”半导体公司， 并发布神经网络芯片、量子芯片研发计划。未来， “ 平头哥” 半导体将打造面向汽车、家电、工业等诸多行业领域的智联网芯片平台。 我国在应用技术上并不落后，但在芯片等基础技术上受制于人， 未来在云计算、 AI 等领域的发展中，产业更多的竞争差异性会体现在底层芯片技术之上。 此次阿里整合芯片研发力量，也是为未来在 AI 和云计算技术发展中增强自身的竞争力。

阿里云全新生态链建设将大力推动企业和行业上云。 阿里此次云栖大会除了发布功能更加强大的飞天 2.0 云操作系统之外， 同时打造基于阿里云的生态链。生态链的建设首先是建设强大的混合云支持能力， 与 Vmware 等公司达成合作，以方便传统企业上云。 其次，生态链建设将加速落地各领域应用， 包括智慧民政云平台、房地产企业数字化建设、电力能源企业数字智能化成果、自然资源领域多元数据融合、科研领域科研云解决方案、医疗领域大数据解决方案等。 由巨头推动基于云计算的应用在各个领域持续快速落地，有利于国内 SaaS 服务的产业化发展。

杭州城市大脑 2.0 发布， 人工智能前景无限。 云栖大会上阿里发布杭州城市大脑 2.0， 目前杭州城市大脑已覆盖主城区、余杭区、萧山区共 420 平方公里；优化信号灯路口 1300 个，覆盖杭州四分之一路口，同时还接入了视频 4500 路；通过交警手持的移动终端，大脑已可实时指挥 200 多名交警，在杭州交通治理改善上面取得良好成果。 我们认为通过近几年的技术迭代和产业渗透， AI 的商业价值正在萌芽，产业商业化已悄然而至。

“ AI+云”来袭，强者恒强： 以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临，科技龙头有望凭借着业务带来的数据资源、巨量的资本积累、最优秀的人才储备，在以数据为核心的智能时代取得更突出的竞争优势。我们强烈看好 A 股计算机板块各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，体现出超越行业的成长性。 继续重点推荐“十大金龙头”：广联达、恒生电子、用友网络、美亚柏科、中新赛克、 中科曙光、石基信息、超图软件、国新健康、四维图新。

风险提示： 政策支持力度低于预期；核心技术发展遭遇瓶颈。