本周市场回顾：

上周沪深 300 指数上涨 0.83%，创业板指上涨 0.02%；通信指数下跌 1.20个百分点，申万一级行业排名涨幅第 25，位居市场后位。

从子板块方面来看，通信运营上周下跌-0.15%，通信设备下跌-1.38%。

上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是澄天伟业（ +12.41）、大富科技（ +10.17）、烽火通信（ +5.89）、 *ST 凡谷（ +5.45）、平治信息（ +5.25）。跌幅排名前五的是高升控股（ -52.51）、汇源通信（ -49.08）、邦讯技术（ -40.19）、新易盛（ -38.19）、中通国脉（ -36.62）。

本周行业热点：

中国 5G实验第三阶段测试公布，华为中兴测试结果领先

第三届 5G 创新发展高峰论坛上， IMT-2020（ 5G）推进组公布了中国 5G技术研发试验第三阶段测试结果。

截至目前，第三阶段 NSA（非独立组网）测试已全部完成，同时， SA（独立组网）测试也已全面启动。参与第三阶段试验的包括爱立信、华为、上海诺基亚贝尔、三星、中国信科集团、中兴等六家系统厂家，高通、英特尔、紫光展锐等芯片厂家，以及罗德与施瓦茨、是德科技等仪表厂家。

NSA 测试方面，华为、中兴、中国信科集团完成了非独立组网（ NSA）3.5/4.9GHz 频段测试内容。爱立信、诺基亚贝尔完成了大部分测试内容。三星开始启动测试。 SA 方面，测试工作已经完成近半。华为、 中国信科集团、爱立信、中兴完成 SA 核心网测试，华为已经完成 SA 基站功能测试，中国信科集团、爱立信、中兴基本完成 SA 基站功能测试。

根据 IMT-2020（ 5G）推进组规划，今年 12 月底将完成 5GC、基站和室分测试，开启芯片终端机操作测试。明年初开启端到端语音业务测试以及毫米波测试。 5G 测试持续稳步推进将增强我国 2019 年预商用 5G 信心。

10 月初，美国 Verizon 正式启动 5G 商用，首批商用城市有休斯顿、印第安纳波利斯、洛杉矶、萨克拉门托 4 个城市。日本三大运营商也宣布 2019年推出 5G 应用，将原商用时间提前一年。全球 5G 发力，建议重点关注5G 通信产业链投资机会，中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技、中天科技。

投资策略及重点推荐：

投资组合： 光迅科技、 光环新网、宜通世纪、烽火通信、中天科技各 20%。风险提示： 1） 5G 研发不及预期； 2） 运营商投资不及预期