本期投资提示：

乙烯： 市场疲软，价格大幅下跌。由于来自东南亚和中东的新供应源源不断流入，亚洲乙烯供给相对过剩，买家倾向于观望。下游聚乙烯，苯乙烯及乙二醇市场利润率的下滑继续抑制东北亚的购买兴趣。装置方面，由于甲醇价格高企，部分 MTO 装置停车。上海赛科石化公司在 10 月 8 日至 11 月 25 日期间对其在上海的 120 万吨乙烯装置进行检修。但由于中国供应充足，停产对市场的影响微乎其微。美国原料轻质化，新增乙烯装置在 2018年起陆续投产，但由于乙烯出口设施的限制，未来将会以聚乙烯的形式冲击中国。

丙烯： 受国内价格下调影响，东北亚丙烯价格下行。国内 PDH 工厂开工率高，市场供应充足。下游丙烯酸、丁辛醇、 PO 等装置检修较多，影响需求。 2018 年美国以乙烷为原料的乙烯装置陆续投产，加上欧洲原料轻质化，副产丙烯量较少。国内新增大型炼化产能主要于 2019 年投产，但下游聚丙烯预计需求稳定增长，加上海外需求良好，预计供需格局将逐渐好转。

甲醇： 价格高位，浙江兴兴新能源 MTO 停车，抑制需求；但美金盘成本居高不下；市场整体库存不高。下游产品中：醋酸江苏索普检修，市场供应偏紧；甲醛行业开工略有提升，出货稳定；二甲醚市场小幅下挫； MTBE 市场下跌，需求有限。预计伊朗新增产能放缓，长期海外新增产能有限，价格与 MTO 关联度增大。

丙烯酸及酯： 丙烯酸市场拉涨，原料高成本以及供应偏紧。 2018 年国内新增产能放缓，预计供需格局有望逐渐好转。长期来看，海外丙烯酸装置较老，未来国内出口及竞争力有望提升。

PX： 价格整体呈现下跌的趋势。装置方面：镇海炼化 PX 装置 65 万吨/年，推迟到 10 月25 日进行检修。腾龙芳烃 160 万吨/年的 PX 装置，预计 10 月底或 11 月初重新启动。印尼 TTPI 公司 55 万吨/年 PX 装置，已于 10 月中上旬重新启动。日本出光石化 2 号 21.5万吨/年 PX 装置， 9 月中旬因受台风影响而停车，已于 10 月份的第一周重新启动。韩国KP 70 万吨/年 PX 装置，预计在 10 月中下旬进行检修。新加坡裕廊芳烃 PX 装置 80 万吨/年，计划 11 月份进行为期 30 天到 40 天的检修。

PTA： 期现货市场震荡下跌。需求面：下游聚酯开工陆续回升，前期检修的装置有望逐步重启，但聚酯整体产销较为薄弱，终端纺织维持刚性补货，暂时难以提振 PTA 市场，预计10 月份供需面平衡为主，整体去库力度有限。装置方面：桐昆 220 万吨/年装置其中 110万吨在 10 月 12 日因故停车检修，计划检修时间 2 周左右。福海创 450 万吨/年 PTA 装置目前 225 万吨运行稳定，现计划 11 月初将进入为期 7 天的检修。江阴汉邦 220 万吨/年装置于 10 月 9 日停车检修，现于 10 月 15 日晚重启运行。仪征化纤 2#60 万吨装置在 10月 15 日晚停车检修，预计检修两个月左右。虹港石化 PTA150 万吨/年装置于 10 月 16日停车检修，预计检修 12 天左右。蓬威石化 90 万吨/年 PTA 装置于 10 月 9 日因故检修，预计 10 月 20 日左右重启运行。珠海 BP 110 万吨/年的 PTA 装置在 10 月 20 号左右计划停车检修，预计检修一个月左右。