一周回顾：

上周， A 股市场止跌回升，沪深 300 指数下跌 1.13%，所有主要行业仅有三个上涨，电气设备及新能源连续三周呈整体弱势特征，下跌 2.32%，行业整体估值下降至 19.44 倍， 再次创下五年来的最低水平。 电新行业中有 6 家上市公司公布重要股东二级市场交易，其中共有 4 家上市公司公布重要股东减持 42 笔，变动部分参考市值合计约 3641.70 万元；共有 2 家上市公司公布重要股东增持 6 笔，变动部分参考市值合计约 4433.32 万元。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据， 2018 年 9 月动力电池产量为 7.0Gh， 环比增长 4.2%。三元电池的产销量占比进一步提高， 9 月份三元电池产量达 4.1GWh，产量占比 58.8%， 1-9 月份， 三元电池累计生产24.9GWh， 产量占比 54.1%。行业集中度也进一步提高， 9 月份， 动力电池产业产量排名前三名企业占比 68.6%，前五名企业占比 77.1%，前十名企业占比91.4%；1-9 月份，行业前三名、前五名、前十名的占比分别为 64.3%、 76.1%、89.1%。 相较于下游新能源车分散而激烈的竞争格局， 锂电池行业更为集中，随着技术和产能优势进一步扩大， 行业龙头公司的成长性将更有保障，建议持续关注锂电池行业龙头。

截止 10 月 21 日，共有 131 家电新行业上市公司发布了 2018 年三季报业绩预告，其中 23 家“预增”， 34 家“略增”， 15 家“续盈”， 7 家“扭亏”， 13 家“首亏”， 1 家“续亏” ， 21“预减”， 21 家“略减”， 3 家“不确定”。

行业动态：

9 月动力电池产量 7.0GWh，环比增长 4.2%。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟日前发布的数据， 2018 年 9 月我国动力电池产量共计 7.0GWh，环比增长 4.2%，三元电池产量占比进一步提升， 9 月份产量达 4.1GWh，占产量总比8.8%，环比增长 8.5%；磷酸铁锂电池产量 2.8GWh，占产量总比 40.1%，环比下降 1.4%。 2018 年 1-9 月， 1-9 月，我国动力电池累计产量达 46.0GWh，其中三元电池累计生产 24.9GWh，占总产量比 54.1%；磷酸铁锂电池累计生产20.4GWh，占产量总比 44.4%。

从销量来看，9 月，我国动力电池销量共计 6.8GWh，其中三元电池销售 3.8GWh，占总销量比 56.0%，高于整体销量一半水平；磷酸铁锂电池销量 2.9GWh，占总销量比 43.2%。2018 年 1-9 月，1-9 月，我国动力电池累计销量达 45.6GWh，其中三元电池累计销售 24.6GWh，占总销量比 53.9%；磷酸铁锂电池累计销售20.5GWh，占产量总比 44.8%。

从动力电池企业生产集中度水平来看， 9 月份，我国动力电池产业产量排名前三名企业共计生产 4.8GWh,占比 68.6%，前五名企业共计生产 5.4GWh，占比 77.1%，前十名企业共计生产 6.4GWh,占比 91.4%。 2018 年 1-9 月， 1-9 月份，我国动力电池产业产量排名前三名企业共计生产 29.6GWh，占比 64.3%；前五名企业装车量 35.0GWh，占比 76.1%；前十名企业装车量 41.0GWh，占比89.1%。 （ 中国汽车动力电池产业创新联盟）

国家能源局就 1.5GW 光伏领跑基地奖励事宜征求意见。 国家能源局日前了征求《关于光伏发电领跑基地奖励有关事项的通知》意见的函，就国能发新能【 2017】 54 号中提出的领跑者基地奖励事宜征求相关发改委（能源局）的意见。通知指出，根据光伏领跑基地建设有关要求，对严格落实要求、按期投产且验收合格的基地（含二期），在后续领跑基地竞争优选中给予优先考虑或适当加分；对 2017 年光伏发电领跑基地给予 3 个 150 万千瓦建设规模奖励激励。此外，通知明确，建设规模奖励激励由相关基地自愿申报。对严格落实建设要求、符合相关条件，且电价较光伏发电标杆电价降幅大的 3 个基地获得奖励。 (国家能源局)

风险提示：

光伏装机不及预期； 新能源汽车销量不及预期； 风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。