行业观点：

A 股本周传媒板块上涨 1.99%，板块表现强于创业板指（ 上涨 1.06%） ，强于上证综指（ 上涨 1.90%）。 第 43 周票房总额为 4.78 亿元，环比下降3%。行业方面，今日头条母公司字节跳动近日完成 Pre-IPO 融资，估值750 亿美元；公司在近日与 Avex 唱片公司合作，拓展在音乐版权方面的合作。除今日头条外，阅文集团近日投资韩国网文平台 Munpia，继续拓展内容延伸。政策监管方面，国家近日约谈腾讯，责令其坚决清理传播淫秽色情等有害内容的微信公众号；国家版权局近日开始对多家大型网站开展版权监管，包括音乐、视频、文学等内容。整体政策风向还是趋向引导行业正向发展，并未有明显收紧。

个股方面， 近期传媒板块三季报陆续发布， 个股间业绩分化较为明显。近期 A 股市场的估值已经到了历史低点，政策方面，个税优惠政策、并购新政策的陆续出台都有利于市场流动性及公司业绩的稳定性。我们认为在大环境好转的趋势下，布局各子板块龙头上市公司是较理想的选择，推荐华策影视、芒果超媒、分众传媒、顺网科技、 视觉中国。

个股推荐关注：

游戏板块：

顺网科技： 公司 2018 年前三季度预计实现归母净利润 4.08-4.8 亿元，同比增长 10%-30%。公司是国内最大的网吧管理系统运营商，覆盖终端总数超 10 万台，累计网吧用户量近一亿人。公司顺应《绝地求生》带来了网吧流量回暖趋势，把握机会整合网吧会员流量。

影视板块：

华策影视： 公司是 A 股市场上最大的影视剧内容制作公司，拥有成熟的工业化电视剧制作体系。公司 2018 年前三季度预计实现归母公司净利润 3.2-3.7 亿元，同比增长 5%-20%。芒果超媒： 背靠湖南广电内容资源，打造芒果系娱乐生态圈。 公司依靠湖南广电的资源导流，公司将打造集流媒体内容、新媒体平台、互联网信息及电商服务一体共生的芒果媒体生态。 公司近日发布“超芒计划”，进军网大市场。

营销板块：

分众传媒：公司是国内最大的电梯电视广告代理商。公司近日发布公告，公司将与阿里巴巴集团开展不超过 50 亿人民币的业务合作，此外，阿里巴巴集团已通过大宗交易形式，获得公司合计 10.6%股权。公司生活圈布局已覆盖 300 多个城市，自营电梯电视媒体达到 31.3 万台，覆盖全国约 93 个城市和地区以及韩国 15 个主要城市。

短期主要推荐： 分众传媒、顺网科技、芒果超媒、华策影视、 视觉中国、光线传媒。

主要风险：行业出现重大政策变化；行业整体出现系统性风险。