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上市公司重要公告

分众传媒：2018年前三季度营收108.77亿元，同比增长24.59%；归母净利润48.1亿元，同比上升22.81%

三七互娱：2018年前三季度营收55.35亿元，同比增长23.98%；归母净利润12.18亿元，同比增长0.58%

幸福蓝海：2018年前三季度营收13.65亿元，同比增长25.52%；归母净利润1.04亿元，同比增长50.63%

视觉中国：2018年前三季度营收7.01亿元，同比增长20.97%；归母净利润2.2亿元，同比增长35.31%

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数下跌1.08%，文化传媒行业上涨0.05%，行业跑赢市场1.13个百分点，位列中信29个一级行业中游。其中子行业中影视动漫上涨1.36%，平面媒体上涨4.43%，有线运营上涨2.21%，营销服务下跌8.20%，网络服务上涨0.86%，体育健身上涨4.35%。

个股方面，中文传媒、凤凰传媒以及上海电影本周领涨，分众传媒、ST中南以及平治信息本周领跌。

投资建议

本周文化传媒行业整体表现有所活跃，行业内部分传统出版和影视动漫个股表现更为抢眼。投资策略上，目前行业处于三季报业绩披露末期，我们认为行业的轮动迹象初步明显，建议可以对业绩成长性良好、估值具有安全边际、机构仓位相对较低的优质白马进行部分配置，版块方面建议关注业绩确定性强、市场认可度高的出版和付费领域，此外可以关注行业景气度阶段性改善的游戏领域。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级，推荐光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、华策影视（300133）、芒果超媒（300413）。

风险提示

宏观经济低迷；行业重大政策变化；国企改革进展不达预期。