投资要点：

市场表现

近 5 个交易日内，沪深 300 指数下跌 0.54%； 环保工程及服务指数、 水务指数和环保设备指数分别上涨 1.25%、 1.94%和 1.57%， 环保板块表现强于大盘。 细分子行业方面， 渤海节能环保行业子行业全线上涨， 其中环境监测上涨 1.95%， 涨幅居首。 个股方面， 涨多跌少， *ST 凯迪、 华控赛格等个股涨幅居前；京蓝科技、 盈峰环境等则跌幅居前。 估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为 17.39 倍， 与上周相比上涨 7.48 个百分点， 相对沪深 300 的估值溢价率则提升至 64.21%。

行业动态

1、 国办就基础设施领域补短板出台意见 加大生态保护重点工程支持力度

2、 第二批中央环保督察“回头看”全面启动

3、 三部门发文明确环保税应税污染物适用等有关问题

公司信息

1、 国祯环保： 中标 1.1 亿元污水处理 PPP 项目

2、 博世科： 联合中标约 5.8 亿元环卫项目

3、 高能环境： 联合中标约 1.2 亿元土壤修复项目

4、 创业环保： 中标约 2.8 亿元污水处理厂 PPP 项目

5、 中原环保等发布 2018 年前三季度报告

投资策略

近 5 个交易日内，环保板块小幅反弹，整体表现强于大盘。行业层面， 近日，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》 明确提出要围绕打好精准脱贫、污染防治攻坚战，着力补齐农业农村、生态环保、公共服务、城乡基础设施等领域短板。生态环境作为人民群众迫切需要解决的突出问题，成为补短板的重要领域，环境治理需求有望在政策推进下加速释放。同时，《意见》明确提出要支持城镇生活污水、生活垃圾、危废处理设施建设，加快黑臭水体治理。支持煤炭减量替代等重大节能工程和循环经济发展项目。支持重点流域水环境综合治理。此次发布的《意见》突出了补齐生态环保短板的重要性，有利于加快推进环境治理进程、促进环境治理需求的加速释放，看好污水处理、生活垃圾焚烧、环卫、危废处置、黑臭水体治理等细分领域。另外， 第二批中央环保督察“回头看”全面启动，环境监管执法持续高压。策略方面， 建议密切关注行业融资环境的变化，紧抓业绩主线，关注污水处理、生活垃圾处理、危废处置、黑臭水体治理等补短板的重要领域，优选项目储备丰富、业绩增长有保障的优质个股。 维持对环保行业“中性”的投资评级。 本周股票池推荐： 瀚蓝环境（600323.SH）、 伟明环保（603568.SH）、 国祯环保（300388.SZ） 和聚光科技（300203.SZ）。

风险提示

1 ）政策落实不及预期； 2）行业竞争加剧致毛利率下滑。