本周观点：

PPP 板块外部因素有望向好。财政部发布全国 PPP 综合信息平台项目管理库 2018 年三季报，前三季度管理库新增项目 1152 个，投资额1.5 万亿元，累计项目数 8289 个，投资额 12.3 万亿元。管理库累计落地项目 4089 个，落地率 49.3%。三季度环比新增投资额前三个行业分别为城镇综合开发、生态建设和环境保护、水利建设。生态建设和环境保护类项目累计投资额 8784 亿元，占比达到 7.1%。三季度PPP 项目管理库共清退项目 538 个，涉及投资额 9000 亿元。 PPP 项目落地率提升，国务院基建补短板也特别提到规范有序推进 PPP 项目，预计符合规范性条件的 PPP 项目将有望获得融资及推进支持，同时习近平在 11 月 1 日民营企业座谈会中提出要纠正拖欠民营企业款项的行为，我们认为 PPP 板块的外部因素有望积极向好，可适当关注。

建议对环保板块保持积极。 国务院发布关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见，农村环境和生态环保是基建补短板重要的两大领域。农村环境领域聚焦加大畜禽粪污资源化利用、农村生活垃圾和污水处理设施等建设力度；生态环保领域聚焦城镇生活污水、生活垃圾、危废处理设施建设，加快黑臭水体治理，重点流域水环境综合治理等方面。央政治局会议提出，在经济下行压力有所加大的背景下要稳投资，要研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。早前国常会提出以市场化方式帮助缓解企业融资难问题，有望出台出台更多有利于民营企业稳定健康发展的政策，支持民营企业债券融资，为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发展提供增信支持，环保企业融资难问题有望得到缓解，环保板块迎来边际改善，环保作为基建补短板的重要组成，将有望在四季度成为投资重点方向，市场对环保板块的风险偏好有望得到修复，推荐关注补短板领域直接受益的碧水源、国祯环保等，以及优质细分龙头聚光科技等。

维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股：

【华测检测】现金流优异，利润率重回上升通道。

【聚光科技】环境监测龙头，第三方运维服务较为成熟。

【 国祯环保】 区域环保龙头，拿单能力及运营能力强。

风险提示：大盘系统性风险；政策风险；公司项目推进进度不达预期。