周报观点： 有机硅价格止跌，农药市场清淡

1） 有机硅： 本周有机硅市场触底反弹，周初国内市场价格处于底部，延续上周末走势，但企业报盘已经开始有所上调，但实际成交仍旧清淡。周二之后国内有机硅企业小幅上调实际成交价，新单成交价上行 1000 元/吨左右， DMC 当前成交报盘回升至 20000 元/吨。供给层面看， DMC 价格在急速下跌之后触及企业成本线，单体企业开工率出现下滑，国内企业均表示有减产甚至停车计划，其中星火化工预计 11 月份继续停车一半装置。需求端看，下游企业已经备有部分库存，预计 11 月整体采购情绪又将再次进入低迷时期。短期看， DMC 价格将围绕成本线波动。长期看，有机硅价格高位回落有利于行业下游的健康发展，下游企业利润回暖、基本面有所改善，相关标的：硅宝科技。 2） 农药： 本周草甘膦市场成交清淡。供应商谨慎报价，市场成交价在 2.8-2.85 万元/吨，上海港 FOB 主流价格 4000-4200 美元/吨。成本端看，上游甘氨酸、黄磷等价格维持高位，草甘膦生产商利润微薄，对降价有强烈抵触情绪。行业开工仍维持高位，下游观望情绪浓厚，上下游博弈延续。海外需求方面，美国市场在第三季度末透支第四季度需求，未来采购量或难有提升。本周，美国环保署（ EPA）宣布延长麦草畏登记有效期两年，用于空中喷洒，防治耐麦草畏的转基因棉花、大豆田间杂草，国内生产商受益，相关标的：扬农化工。

市场表现

本周沪深 300 指数上涨 3.67%，川财非金属材料指数上涨 5.64%，在 29 个行业中排名第 17 位。行业内部看，聚氨酯、氟化工、磷化工板块涨幅居前，氨纶、农药、纯碱板块涨幅较小。涨幅前三的上市公司分别为：永太科技（ 24.00%）、科恒股份（ 18.32%）、 ST 东南（ 18.05%）；跌幅前三的上市公司分别为：瀚叶股份（ -27.19%）、吉药控股（ -19.77%）、钱江生化（ -11.84%）。

行业动态

国家发改委：前三季化工行业增加值增 3.8%（ 中化新网）；

我国打赢中美 PTFE 反倾销案（ 中化新网）；

瑞莱科技完成环保督办整改项目（中化新网）；

商务部对四国进口乙醇胺征收反倾销税（ 世界农化网）；

9 月杀虫剂产量下降 22.7%，化学农药总产量同比减少近 10%（世界农化网）。

公司动态

ST 亚邦（ 603188）： 公司已于 10 月 18 日完成复产前的安全、环保及消防准备工作，正式恢复生产。 复产的三家公司 2017 年营业收入合计占公司 2017 年营业收入的 62.67%，公司主要生产经营活动已恢复正常。公司于 10 月 31 日向上交所提交了撤销对公司股票实施其他风险警示的申请。

风险提示： 宏观经济超预期波动风险； 政策风险；需求不及预期风险。