【投资要点】

本周价格涨幅居前的化工产品有萤石97干粉（+14.75%）、萤石97湿粉（+13.36%）、无水氢氟酸（+10.56%）、轻质纯碱（+4.91%）、R32（+4.76%）、重质纯碱（+3.84%）、氯化铵（2.77%）、三氯乙烯（+2.73%）、黄磷（2.34%）、硫酸（+1.89%）；跌幅居前的有乙烯（-11.36%）、TDI（-7.17%）、己二酸（-7.10%）、二氯甲烷（-6.99%）、盐酸（-6.15%）、环氧丙烷（-6.11%）、纯苯（-5.98%）、醋酸（–5.82%）。

原油：本周原油价格持续回落，沙特、俄罗斯原油产量持续刷新记录，美国原油库存连续六周增加，供给过剩担忧刺激原油价格走低。

农药：本周原药市场高位盘整，市场观望情绪浓厚。草甘膦95%原粉供应商主流报价2.9-3万元/吨，原料黄磷、甘氨酸价格推涨，草甘膦价差收窄，生产商积极推涨，但下游采购商观望情绪浓厚。近期美国环境保护署（EPA）宣布将麦草畏登记时期延长两年，麦草畏生产商显著受益。成本高位，农产品价格回升环境下，农化产品价格支撑较强。建议关注菊酯、麦草畏双龙头扬农化工，草铵膦龙头利尔化学。

化肥：本周化肥价格多高位盘整，冬储政策尚不明朗，且距离用肥期时间较远，经销商处于持币观望状态。上周尿素受各地环保限产影响开工率略有下滑，报价止跌反弹，但下游观望情绪较浓厚。磷矿石、硫磺价格维持高位，磷酸一铵库存较低，二铵国内供给仍偏紧，近期维持横盘整理。11月9日，磷复肥会议将于宁波召开，或对冬储政策及定价做出指导，预计本次会议过后化肥价格会小幅上涨。建议关注煤头尿素龙头华鲁恒升、鲁西化工，磷复肥龙头新洋丰。

氟化工：内蒙、安徽等地萤石矿有停车计划，萤石粉供应紧张。萤石、氢氟酸价格持续推涨。受成本推动，制冷剂R22、R32、R134价格均不同程度上涨。短期内成本上涨预计会侵蚀制冷剂盈利，具备氢氟酸自给能力的企业显著受益。建议关注氢氟酸50%自给的巨化股份。

磷化工：本周磷矿石在强势上涨后整理为主，消化前期涨幅。磷酸市场暂稳观望，黄磷出货情况较好，价格重心继续上移。磷化工景气度仍较高，建议关注磷化工全产业链龙头兴发集团。

新材料：持续建议关注成长性较好的新材料、电子化学品领域。建议关注抗老化剂龙头利安隆，液晶材料龙头飞凯材料，尾气处理板块龙头国瓷材料，微电子化学品龙头晶瑞股份。

【配置建议】

建议关注：华鲁恒升、扬农化工、利安隆、国瓷材料、鲁西化工、新洋丰、利尔化学、飞凯材料、晶瑞股份、巨化股份、兴发集团。

【风险提示】

下游需求大幅下行；环保实施力度不及预期；大宗商品价格持续下跌。