核心观点：

1、市场回顾及油价展望：

本周动态：

EIA11月7日公布报告显示，截至11月2日当周，美国原油产量为1160万桶/天，环比涨幅3.57%。原油净进口量增加33.5万桶/天，炼厂开工率周环比0.67%。截至11月9日，Brent和WTI期货价格分别收于69.88和60.05美元/桶，周环比-3.77%和-4.5%。

美原油库存持续增加，汽油库存创13周来最大增幅。截至11月2日当周，美国原油库存增加578.3万桶至4.318亿桶，连续7周录得增长，市场预估为增加243.3万桶。美国汽油库存增加185.2万桶，连续3周录得下滑后再度录得增长，且创8月10日当周（13周）以来最大增幅。

供应过剩忧虑持续升温，油价创34年来最长连跌。美国对伊朗制裁导致对产量显著下降的担忧随着沙特、俄罗斯和美国页岩油的产量上升而减缓。全球供应增长，布伦特原油盘中跌破每桶70美元，WTI盘中跌破每桶60美元。周五收盘价布伦特报69.88美元/桶，WTI报60.05美元/桶。在这个时间节点上，我们预测，2018年第四季度原油价格中枢或将保持在70-80美金/桶左右。

2、重要公司信息跟踪：

【600346恒力股份】上海国际进口博览会上，恒力石化成功与沙特阿美公司签订了原油采购协议，2019年将通过沙特阿美采购原油650万吨。恒力化纤与日本TMT机械株式会社、苏美达国际技术贸易有限公司签订三方战略合作协议，将采购7.5亿美元最先进的化纤生产设备，用于生产基地的扩建和升级改造。另外，恒力炼化项目炼油板块预计于11月进行常减压、轻烃回收装置调试。芳烃板块整体进展超过85%，化工板块建设进展超过80%，计划四季度末带料调试。150万吨乙烯项目工艺包设计及长周期设备采购已完成，污水处理厂等配套建设正在施工。

【000703恒逸石化】控股股东恒逸集团自2018年10月25日起6个月内增持公司股份，增持金额不低于5亿元人民币；截至11月7日，恒逸集团已增持2630万股，增持金额为3.50亿元，占公司总股本的1.14%。另外，恒逸文莱炼化项目正处于设备安装高峰阶段，恒逸10月29日已与中国寰球工程有限公司举行浙江恒逸（文莱）PMB石油化工项目（二期）总体设计合同签约仪式。

【002493荣盛石化】浙江石化炼化项目两套常减压装置基本完成，其它项目也在快速进行中。

【002838道恩股份】公司11月9号股东大会通过收购青岛海尔新材料研发有限公司80%股权的决议。

【600143金发科技】公司11月9号召开股东大会，通过关于以集中竞价交易方式回购股份的议案和完成对宁波银商投资有限公司和宁波万华石化投资有限公司收购后继续履行对宁波海越新材料有限公司担保责任的议案。

3、重要数据跟踪：

重点产品价格：PX价格为1135美元/吨，较上周下跌2.9%；PTA价格为6675元/吨，较上周下跌3.3%；涤纶长丝POY价格为9050元/吨，较上周下跌7.7%；FDY价格为9450元/吨，较上周下跌5%；DTY价格为11100元/吨，较上周下跌5.5%。

重点产品价差：PX价差为584美元/吨，较上周上涨0.7%；PTA价差为406元/吨，较上周下跌18.3%；涤纶长丝POY价差为1222元/吨，较上周下跌22.6%；FDY价差为1622元/吨，较上周下跌6.1%；DTY价差为3272元/吨，较上周下跌7.3%。重点产品库存：国内PTA上周维持3.5天，较上周小幅下滑。POY、FDY、DTY本周库存分别为17、19、29天，较上周有小幅上涨。基于目前情况，我们预计未来涤纶长丝价格短期将承受一定压力。

4、建议关注：

大炼化（PTA-涤纶长丝）：桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣；

丙烷脱氢：卫星石化

油气：中国石化、中国石油、东华能源、新奥股份、广汇能源；

锦纶：神马股份；芳纶：泰和新材；

改性塑料/TPV:金发科技、道恩股份

5、风险提示：美对伊朗制裁超出预期、产油国增产超出预期、中东地缘局势风险、中美贸易战、经济大幅下滑、下游需求不及预期。