川财周观点

本周 EIA 原油库存增加 485 万桶，连续增加 2 个月，美国石油钻机数减少 3台至 885 台，美国总统特朗普希望油价下跌变相为美国减税，布伦特和 WTI原油价格分别巨幅下跌 11.85%、10.75%。本周美国原油产量增加到历史新高1170 万桶/天，本年度原油产量增速超过 150 万桶/天，超过众多机构的预期，同时机构预测明年全球经济增速有所下降，使得油价大幅下跌。 12 月 6 日 OPEC将在维也纳举行第 175 次会议，2019 年 OPEC 原油供给有望继续限产 100-140万桶/天，我们认为若 OPEC 此次会议限产量小于之前的限产量即 120 万桶/天，油价将难以恢复到 80 美元/桶附近，若限产份额达到 140 万桶，2019 年油价均值有望维持在 70-80 美元区间。因美国天然气与原油的定价已经剥离，近期油价大幅下跌未阻止美国天然气期货价格的大幅上涨，但东亚 LNG 现货价格与油价相关，冬季 LNG 现货价格将低于去年同期水平。

市场综述

本周表现：本周石油化工板块下跌,跌幅为 5.22%。上证综指下跌 3.72%,中小板指数下跌 5.64%。

个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前三股票分别为：东方新星上涨 9.61%、中曼石油上涨 7.91%、华鼎股份上涨 0.24%。

公司动态

中曼石油 （603619） 与 Bashneft 签订了伊拉克区块钻井项目合同，金额约 1750万美元；杰瑞股份（002353)公司与和谐荣泰签订产业基金框架协议，拟合作设立一支专注于中国天然气及其他能源相关行业投资的产业投资基金；中天能源（600856）与新疆中泰集团有限责任公司于 2018 年 11 月 20 日签署战略合作协议，主要包括石油开发生产项目和加拿大原油项目。

行业动态

油轮追踪公司 ClipperData 数据显示，沙特 11 月运往美国的原油数量为 60万桶，远低于 7、8 两月的逾 100 万桶（中国石油新闻中心） ；渤海钻探 153部钻机进入冬季作业，增加冬防物资 3.2 万余台，在长庆总包市场试油气、压裂分别完成总包协议约定任务的 167%和 186%（中石油新闻中心） ；中国石油集团董事长王宜林出席 2018 年阿布扎比首席执行官圆桌会议，他强调各油气企业要携手并进，转型升级，共迎全球油气技术革命的浪潮（中石油新闻中心） 。 本周乙烯、丁二烯（华东）、丁苯、氯化钾、顺丁的价格分别上涨 5.65%、1.84%、1.39%、0.81%、0.48%。

风险提示： OPEC 限产协议执行率过低；国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实。