一周回顾：

上周，沪深300指数下跌3.51%，所有主要行业全部下跌，电气设备及新能源行业指数下跌5.62%，细分行业指数全部下跌，行业整体估值显著下降至20.82倍。上周，行业中有4家上市公司实施回购，回购金额合计约为5971万元；7家上市公司重要股东减持27笔，市值合计约9225.49万元；仅1家上市公司重要股东增持，市值约171.32万元。

上周，藏中电力联网工程竣工投运，该工程总投资约162亿元，是继青藏电力联网、川藏电力联网工程之后，国家电网建成的又一项突破生命禁区、挑战生存极限的高原超高压输变电工程。此前，随着国家“五角五直”特高压项目重启，国家电网投资有望迎来新的突破，特高压设备有望迎来新的增量市场，可积极关注特高压领域的电气设备上市公司。另据媒体报道，大众集团此前宣布拟在华投资40亿欧元，计划到2020年在中国交付40万辆新能源汽车，并最终到2025年交付150万辆。可以预见，新能源车整车领域竞争将进一步加剧，而上游锂电池行业集中程度较高，竞争格局将优于整车企业，建议持续关注三元锂电池龙头企业。

行业动态：

世界海拔最高藏中电力联网工程竣工投运促进清洁能源消纳

11月23日，藏中电力联网工程竣工投运。该工程是继青藏电力联网、川藏电力联网工程之后，国家电网公司建成的又一项突破生命禁区、挑战生存极限的高原超高压输变电工程。

藏中电力联网工程由西藏藏中和昌都电网联网工程、川藏铁路拉萨至林芝段供电工程组成，起于西藏昌都市芒康县，止于山南市桑日县，跨越西藏三地市十区县。据了解，该工程总投资约162亿元，新建、扩建500千伏及配套工程变电站16座，新建500千伏及配套工程线路2738公里。2017年3月，该工程获得国家发改委可研批复，4月6日开工建设，2018年11月建成投运。

据介绍，该工程是迄今为止世界上最复杂、最具建设挑战性的高原超高压输变电工程。该工程是世界海拔最高的超高压电网工程，平均作业海拔超过4000米；该工程也是世界海拔跨度最大的电网工程，工程线路海拔从2200米至5300米，最高塔位与最低塔位之间海拔高差达3100米；此外，该工程穿越横断山脉核心地带和青藏高原腹地，位于世界上地质结构最复杂、地质灾害分布最广的“三江”断裂带，是世界自然条件最复杂的电网工程。

藏中联网工程对于提升西藏清洁能源外送消纳能力意义重大。作为国家重要水电基地，西藏水电技术可开发容量1.4亿千瓦，开发潜力巨大。此外，西藏中部地区太阳能、风能资源非常丰富，具备建设大规模光伏电站和风电场等新能源项目的资源条件。藏中联网工程建成后，具备40万千瓦输送能力，远期可提升至百万千瓦，年输送电量27亿度，其中藏中清洁能源外送电量可达16亿度，将为藏中清洁能源开发与外送创造有利条件。【中国能源报】

大众宣布2020年将在华交付40万辆新能源汽车

大众汽车集团在广州召开了集团层面的媒体发布会，展示了公司在电动汽车、移动出行解决方案和自动驾驶领域的最新进展和未来愿景。在活动中，大众集团宣布将在明年一年内与合作伙伴在中国共投资40亿欧元，用于电动汽车、互联互通、移动出行服务、研发、高效生产流程及新产品开发等领域。

目前，大众集团的合资伙伴已经有三家——一汽大众、上汽大众和江淮大众。尤其是在新能源汽车领域，上述的三家公司将成为大众集团实现愿景落地的重要途径。在未来两年内，大众集团旗下品牌将推出超过30款新能源车型，其中一半将会在中国本土生产。该公司计划到2020年在中国交付40万辆新能源汽车，并最终到2025年交付150万辆。

风险提示：

光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。