行业动态&公司新闻

复星旅文：拟发行 2.142 亿股份，预计 12 月 14 日在香港上市

山东文旅集团挂牌成立：投资 500 亿推动乡村振兴广之旅：发布 2019 寒假国内亲子旅游趋势报告

华侨城：牵手山东东营市打造黄河口生态旅游区

三亚：召开入境游市场开发工作通报会，计划明年新增 15 条境外航线

上市公司重要公告

丽江旅游： 发布关于泸沽湖摩梭小镇建设项目进展的公告

中青旅：发布拟参与受让古北水镇股权的公告

腾邦国际： 发布继续推进福田控股战略入股暨股票复牌的公告

岭南控股： 发布关于控股子公司出售物业暨关联交易的公告

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深 300 指数上涨 2.30%，餐饮旅游板块上涨 3.96%，行业跑赢市场 1.66 个百分点，位列中信 29 个一级行业上游。其中，景区上涨 2.42%，旅行社上涨 5.52%，酒店上涨 3.43%，餐饮上涨 1.74%。个股方面，腾邦国际、首旅酒店和中国国旅本周领涨，西安旅游、大东海 A以及金陵饭店本周领跌。

投资建议

近日，中青旅发布公告，拟与珠海嘉伟士杰组成联合体，通过北交所参与受让京能集团公开转让的古北水镇 10%股权。公开资料显示，嘉伟士杰的股东为 IDG 资本的关联方，因此联合体实际上是由古北水镇原股东组成，在股权转让中具有优先购买权。虽然本次股权转让古北水镇对应的估值较高，但由于景区自身条件较好且未来仍有上升空间，因此如能成功受让对中青旅有较为积极影响。 整体来看，当前板块估值处于相对低位，且行业增长逻辑并未改变，因此我们维持对行业“看好”的投资评级，仍然建议投资者从时间维度选择个股：长期来看，关注政策导向扶持下的免税行业；中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏；短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质个股。综上，我们推荐中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）以及广州酒家（603043） 。

风险提示

突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷；行业重大政策变化；国企改革进展不达预。