事件 、 ：

2018 年 11 月 27-30 日， bauma CHINA 2018 在上海新国际博览中心成功举办。本次宝马展上，包括徐工、三一、中联、临工、鼎力、星邦、山河智能、山推等参展商携众多首发新品、拳头产品争相亮剑。与往届展会相比，本次展会各项数据刷新纪录：展示面积突破 33 万平方米，较上届扩容 10%；汇聚 38 个国家和地区的 3350 家参展企业，展商数量上涨 13%；云集 21.25 万名专业观众，大幅增长 25%。

点评：

本届宝马展，我们国君机械团队特别跟踪了各高空作业平台主机厂、租赁商的发展情况。总结下来， 2018 年高空作业平台行业整体景气度旺盛，终端租金整体平稳略有上升。从销量角度看， 2018 年国内市场销量超过年初预计的 2.5 万台，各家主机厂销售增幅均在 40-60%之间（部分企业更高）；判断 19 年销量将达到 3.5 万台以上，同比增长约 40%左右；从价格角度看，老牌厂商鼎力、星邦等产品均有涨价。新进入者价格上没有明显折扣，但部分销售政策较为宽松，相对来说比较激进。行业里几家龙头厂商的客户结构开始出现分层，部分精选优质客户，部分更重视中小客户，部分采取全面开花的模式；

展望 19 年，基于下游应用范围扩大、客户接受程度提升、多家租赁商近年取得大额融资等原因，大家普遍认为行业增长中枢在 40%以上，鼎力、星邦、临工、徐工、中联等都有非常明确而详细的扩产计划。除了传统的剪叉产品之外，多家企业在臂式领域开始发力，对明年的发展期待较高。

投资建议： 我们认为，一方面，高空作业平台作为“工程机械最后一片蓝海”，尽管经历了多年 35%以上的复合高速增长，其保有量仍然有 5-10 倍成长空间。无论从人力成本上升、作业效率要求提高、安全作业政策法规日益完善等角度，还是从应用领域的广泛性角度来看，中国高空作业平台市场需求想象空间巨大。另一方面，以鼎力、星邦为代表的国产专业 AWP 设备供应商已广泛获得国内租赁商的认可；以临工、徐工、中联等为代表的传统工程机械厂商也依托已有制造优势，高举高打进入 AWP 行业。整体看，国产品牌的竞争力持续将强，与国外老牌企业分庭抗礼，占有率有望持续提升。 重点推荐：浙江鼎力、徐工机械、中联重科。