理财子公司办法正式稿终落地。 2018 年 12 月 2 日，距离征求意见稿发布约 1 个半月后，银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》。相比于征求意见稿，正式稿仅在股权管理、非标投资、自有资金投资、内控隔离及交易管控等条款上进行了细化和调整，整体变化不是很大。

理财子公司政策红利背后的玄机。 相较于银行内设部门开展理财业务，子公司运作的业务规则明显更加宽松，监管层鼓励的态度非常明确。 一是将其作为新老产品衔接的重要一环，帮助理财整改和转型平稳进行。二是强化风险隔离，真正打破刚兑，使理财业务回归资管本源。

关注后续净资本和流动性管理等配套监管制度。 相关负责人在答记者问中表示银保监会已着手制定银行理财子公司净资本和流动性管理等配套监管制度， 未来对于理财子公司的资本管理能力尤其是理财规模较大的子公司而言形成一定挑战。

本双周非同业理财市场发行概况。 根据普益标准已公布的数据进行统计，2018 年 11 月 12 日至 11 月 25 日，我国银行共发行非同业人民币封闭式预期收益型理财产品 2744 只，较上一双周（ 2018 年 10 月 29 日至 11 月 11日）减少 211 只；发行开放式预期收益型产品 52 只，较上一双周增加 23只；发行结构性预期收益型产品 343 只，较上一双周减少 136 只；发行净值型理财产品 212 只，较上一双周增加 3 只。

本双周：非保本各期限理财产品平均预期收益率上限分别为： 1 个月以内4.740%、 1-3 个月 4.357%、 3-6 个月 4.468%、 6-12 个月 4.680%、 1 年以上 4.751%。与上一双周相比，除一个月以内收益率有所上升，其他期限产品收益均下降。保本理财各期限产品平均预期收益率： 1 个月以内 2.900%、1-3 个月 3.471%、 3-6 个月 3.818%、 6-12 个月 4.001%、 1 年以上 4.203%。与上一双周相比，， 1 个月以内和 1 年以上收益率有所上涨，其余期限收益率均下降，其中， 1 个月以内收益率上升 40BP，涨幅较大。

本双周净值型理财产品。 双周零售净值型理财产品共发行 212 只，较上一双周增加 3 只，其中封闭式产品 183 只，开放式产品 29 只。国有行、股份行、城商行、 农村金融机构、外资银行分别发行净值型理财产品 69 只、28 只、 89 只、 23 只、 2 只。发行量排名前五的分别为工商银行、青岛银行、农业银行、渤海银行、苏州银行， 分别发行了 39 只、 26 只、 21 只、 12 只、12 只。

风险提示： 本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。