一周回顾

板块行情走势： 上周食品饮料指数上涨 1.87%， 领先沪深 300 指数 1.22 个百分点。在申万一级行业中排名第十位；细分来看， 子行业多数上涨， 其中涨幅最大的子行业为调味发酵品（ 3.3%） ； 个股多数上涨， 领涨的是舍得酒业(12.91%)。 截至上周末，食品饮料行业估值为 23.16 倍，同比上涨 1.8%；子行业中白酒估值 21.27 倍，调味发酵品估值 39.94 倍， 啤酒估值 42.12 倍。

产品价格跟踪： 上周重点监测白酒中五粮液普五（ 52 度， 500ml）下跌 34 元至 1025元，习酒窖藏 1988(52 度， 500ml)上涨 80 元至 898 元，水井坊(52 度， 500ml)上涨20 元至 539 元，30 年青花汾酒(53 度，500ml)上涨 1 元至 679 元；啤酒中麒麟（ 330ml）下跌 0.1 元至 4.4 元，哈尔滨（ 330ml）上涨 0.1 元至 2.7 元，虎牌（ 330ml）下跌 1.3元至 6.2 元；葡萄酒中张裕干红(赤霞珠)上涨 3.3 元至 31.3 元。全国 22 个省市仔猪、生猪、猪肉平均价格为 22.3 元/公斤、 13.46 元/公斤， 20.78 元/公斤，三者种类价格较之前有所上涨。截至 12 月 09 日，生猪存栏略有上升，能繁母猪略有减少，分别为 32534 万头和 3098 万头。

行业和公司要闻概览： 酱酒风口红利博弈正当时，茅郎习领衔价格抢位战；五粮液拟投资 17 亿元增强储酒能力；金沙超额完成全年任务，宣布控量；泸州老窖 2019农历己亥新春礼酒停止接单；洽洽食品发布关于控股股东股份减持比例达到 1%的公告。

行业投资逻辑

给予行业“强烈推荐”评级。

外资加速流入 A 股市场，资金流入带动各板块上扬： 近期， 北向资金连续八个交易日实现净流入，累计流入 283.09 亿元。并且在明年 MSCI 将大幅调高纳入 A 股比例和富时罗素将纳入 A 股背景下，可以预计未来流入 A 股的外资资金将加速增多。上周除受 4+7 带量采购结果公布影响大幅下跌的医药板块外，其余大部分板块飘红，其中食品饮料板块上涨 1.87%，沪深 300 指数上涨 0.28%，食品饮料板块跑赢大盘1.59 个百分点。未来随着我国资本市场的进一步开发和北上资金的进一步流入， A股市场需求上升，有望带动各板块股价上升，企业资金融资成本下降，利好企业稳步实施战略，进一步提高利润。

各大酒企提价出新，关注企业年末动销： 近期天气变冷且临近年末，白酒需求端旺盛，为抢占市场份额，各大酒企提价出新，上周泸州老窖老字号特曲河南宣布提价、汤沟酒业明年元旦起上调汤沟藏系列出厂价、张裕白兰地联手吴晓波频道发售纪念礼盒。各酒企备战新年，力争在 2018 年业绩最后冲刺阶段取得更大突破，具体情况仍需密切关注发货情况和市场动销， 重点推荐稳定性较强的标的，白酒方面重点关注古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)。大众品领域，重点关注细分龙头和经营改善预期高的标的，推荐经营变革预期高的中炬高新(600872)和洽洽食品（ 002557），成本控制优良且具备定价能力的行业龙头伊利股份(600887)、海天味业(603288)。

风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险、政策风险。