本周专题： 近期三大半导体并购的战略意义

近段时间， A 股市场半导体行业并购不断涌现， 北京君正、闻泰科技、韦尔股份分别计划将 ISSI、安世半导体、豪威半导体（三家前期被中国资本私有化的海外优质半导体公司）并入上市公司。 一方面我们将分析这几个并购的架构，另外一方面我们则重点关注这些并购后面的战略意义。

北京君正前期披露收购北京矽成（全资持股 ISSI）51.59%股权，有望实现对 ISSI的并表。 ISSI 主营业务为存储芯片的研发、销售和技术支持，以及集成电路模拟芯片的研发和销售。 ISSI 在 DRAM 与 SRAM 领域竞争力突出，属于特种存储器领域的全球龙头企业。 尤其在汽车、工控等领域， ISSI 的实力强劲，有望未来助力中国智能制造的升级。 而北京君正拥有自主创新 CPU 技术和产品， 收购 ISSI 后将形成“处理器+存储器”的技术和产品格局， 未来可以积极布局及拓展公司产品在车载电子、工业控制和物联网领域的应用。

闻泰科技联合格力与云南城投等拟收购的安世半导体是恩智浦公司的标准器件部门，这也是近年来半导体领域的最大一宗海外并购。 安世半导体在逻辑器件、分立器件和 MOSFET 器件三大领域的全球领先性， 产品广泛应用于汽车、移动通信和可穿戴设备等领域。 这一资产财务指标优秀，同时具备半导体产业链的设计-制造-封装的一体化环节，客户也属于全球最顶尖的汽车、通信以及消费电子类客户。 安世在汽车领域的深度耕耘将提升这次收购的战略意义，中国有望在汽车智能化与电动化方面取得基础器件层面的先机。韦尔股份拟收购的豪威科技是全球图像传感龙头企业之一，客户主要集中在中高端智能手机、安防和汽车图像传感领域。 CMOS 领域豪威全球排行第三，韦尔+豪威，有望成为继海思之后下一个全球芯片设计领域前十的企业。

近期密集涌现的并购案，显示出我国大力支持半导体行业发展的决心。 海外优质半导体资产的回归，有望助力我国在电动汽车、 5G 通信、物联网等新兴领域的快速发展，占据有利赛道。 因此，在并购对价之外，这些大型的产业整合有助于填补我国半导体领域的空白，并助力下游多个行业的快速发展。

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