辰安科技(300523)

事项：

1） 2018 年 12 月 11 日，科大立安已完成 100%股权过户手续及相关工商变更登记，成为公司的全资子公司。 2） 根据徐州市人民政府网站公告， 公司中标“徐州经济技术开发区城市生命线安全运行监测系统建设项目”，项目金额为2806.83 万元， 项目所有软硬件须在合同签订后的 6 个月内完成安装部署与验收工作，并达到预期目标。

评论：

科大立安过户完成，消防安全板块值得高度期待。 科大立安已完成过户手续及相关工商变更登记，有望助推公司快速布局智慧消防板块，充分发挥清华大学和中科大在消防领域的领先优势，完善公共安全龙头业务布局；同时消防云平台自 2018 年 4 月底开始大范围推广以来，目前已在广州、杭州、合肥、铜陵、等 20 余个城市落地运行，我们对消防安全业务进展保持高度期待。

城市生命线异地复制实现再次突破。 公司近期成功中标徐州城市生命线安全运行监测系统建设项目，项目金额为 2807 万元，项目执行期限为 6 个月。这是继 11 月 27 日公司中标 1.3 亿武汉江夏区“第七届世界军人运动会运动员村、铁人三项、定向越野安保及信息化建设项目”后，公司城市生命线业务落地江苏徐州，实现异地复制的第二次突破，订单落地速度符合之前的发展预期。

坚定看好智慧城市生命线业务的后续拓展。 公司之前实施的合肥市智慧城市生命线业务具备显著示范效应，继 2016 年完工合肥城市生命线首期试点后，于2017 年上半年中标合肥市 9.2 亿二期项目。 2018 年 11 月底，公司中标 1.3 亿智慧城市安全业务，智慧城市生命线业务首次实现异地复制； 12 月 12 日公司再次中标 2807 万元徐州城市生命线项目，且公司已在佛山等地成立控股子公司，我们对智慧城市生命线业务的后续拓展保持积极期待。

投资建议： 我们维持预计公司 2018/2019/2020 年的净利润分别为 2.42/3.63/4.72亿元，对应估值分别为 35/23/18 倍，坚定看好公司成长大逻辑和核心竞争力，维持“强推”评级。

风险提示： 海外政治经济形势不稳定；消防业务拓展不及预期。