11 月份纸产业链库存数据出炉： 木浆系库存尚待去化，废纸系库存短期触底木浆系产业链： 随着成品纸价格的调整，贸易商木浆库存累计， 11 月底青岛港木浆库存达到 90 万吨创 3 年来新高，全球木浆厂商及海外港口库存保持稳定，短期外盘浆价松动，港口高库存有望驱动现货价格下行。双胶纸、铜板纸及白板纸厂商库存未有明显下行，需求略弱致使价格调整延续。废纸系产业链：9 月以来随着下游需求疲弱，厂商持续去化废纸及成品纸库存， 11 月底厂商黄板纸库存达到 5.5 天，为近期新低，箱板纸及瓦楞纸 11 月箱板厂商和社会库存分别为 107.2 万吨和 130.7 万吨，较 10 月份分别下降 10.8 万吨和 13.2 万吨，箱板纸价格 11 月整月呈现企稳状态，旺季不旺需求疲软致使前期价格序列调整，短期库存触底价格有望稳定。

公司重要公告及行业动态： 美克家居：公司为控股股东美克集团 6000 万元人民币贷款提供担保，担保期限自合同签订之日起一年内有效，公司已累计为美克集团提供担保 7.16 亿元人民币。舜喆 B ：公司第一大股东升恒昌惠富所持有公司 5232 万股股份被司法轮候冻结。珠海中富： 公司拟向大连亿海以 11,834万元出售全资子公司 100%股权。 2018 年，全国 BHEI（中国城镇建材家居市场饱和度预警指数）值达到 160.98(位于红灯区)，全国建材家居卖场已由 2016年的饱和状态(BHEI 值为 133.96，位于黄灯区)进入当前的过饱和状态，对全国而言，建材家居卖场整体过剩情况仍在加剧。

行业及上游重要原料数据： （1）本周原材料木浆价格内盘有小幅下跌，外盘持平；废纸价格基本持平；生活用纸价格有所下跌，其他纸类与上周持平； 木浆：国内纸浆库存青岛港 11 月 900 千吨，较 10 月上涨 50 千吨;保定港 11 月75.64 千吨，较 10 月下跌 14.26 千吨；常熟港 11 月 540 千吨，较 10 月上涨 70千吨。 （2）家具行业：原材料价格基本持平；（3）印刷包装业：原材料价格基本持平。

限售股解禁提醒： 永安林业（2018.12.24 解禁 3187.74 万股）、 金一文化（2018.12.24 解禁 5526.32 万股）、 华源控股（2018.12.31 解禁 17624.14万股）、 帝欧家居（2019.1.22 解禁 10952.5 万股）、 海顺新材（2019.2.4解禁 6482.7 股）。

风险提示： 宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大改变