投资要点：

通胀回升支撑板块指数，建议关注畜禽养殖、动物保健。

本周，上证综指跌0.47%，报收2593.74点，农林牧渔板块跌3.11%，报收2294.87点。其中，动物保健跌1.05%、种植业跌2.15%。

非洲猪瘟或推动猪价触底，关注疫情对板块催化

非洲猪瘟或推动猪价触底，关注疫情对养殖板块催化。 本周新发生非洲猪瘟疫情4起， 分别在山西、贵州、四川、青海各发生非洲猪瘟疫情1例，其中青海省为首次发生非洲猪瘟疫情。 从价格看， 本周仔猪现货平均价达到22.39元/公斤，较上周涨0.40%；生猪平均价为13.28元/公斤，较上周跌1.34%， 生猪价格受压栏影响呈现回落。 生猪调运政策或边际放松， 预计产销区间的价差会呈收缩的状态，进而产区的生猪压栏得到消化。受调运暂停的影响，当前产销区间存在比较大的价差，以广东、河南为例，外三元生猪的出场价之间的差距接近5元，产区的生猪由于供过于求的原因，出现了生猪被动型压栏现象。 非洲猪瘟疫情为长期变量， 我们建议投资者继续关注生猪猪瘟疫情对板块行情的催化作用，行业补栏积极性下降较多， 预计将加快母猪淘汰，另一方面， 我们认为，销区产能有望进入扩产周期，但受土地和环保政策的制约，扩产是比较缓慢的。

新苗上市推动动保企业持续增长， 关注动物保健“三剑客” 。 新苗上市推动动保企业持续增长， 猪OA二价疫苗在下半年上市， 取代原来的牛三价疫苗，目前仅生物股份和中农威特进行生产， 中牧股份的OA二价疫苗有望在明年上市。受益于新产品的持续上市， 上市公司的产品线趋于多元化，推动公司业绩向上转好， 而且我们认为， 疫情将推动猪价触底， 猪周期的反转会对动保行业景气有所推动。 当前上市公司的估值皆处在低位，建议关注动物保健行业的生物股份（ 600201）、中牧股份（ 600195）、普莱柯（ 603566）。 生猪股份的猪OA二价疫苗上市后，销量同比增长明显，三季报业绩也呈现明显复苏；中牧股份后续有望受益于混合所有制改革，猪OA二价疫苗有望明年上市；普莱柯的猪圆环疫苗布局较深，伪狂犬疫苗上市后，预计对业绩弹性有所推动。

风险提示

1.国家政策发生变化； 2.产品价格大幅波动； 3.疫情的发生； 4.重大灾害