本周市场回顾：

上周沪深 300 指数下跌 4.31%，创业板指下跌 3.06%；通信指数下跌 1.05个百分点，申万一级行业排名涨幅第 2，位居市场前位。

从子板块方面来看，通信运营上周下跌 1.91%，通信设备下跌 0.91%。

上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是深南股份（ 33.93%）、鼎信通讯（ 11.69%）、精伦电子（ 9.20%）、春兴精工（ 8.55%）、科信技术（ 8.42%）。跌幅排名前五的是优博讯（ -12.94%）、远望谷（ -10.73%）、奥维通信（ -10.42%）、合众思壮（ -9.85%）、创意信息（ -8.11%）。

本周行业热点：

5G写入 2019 中央经济工作重点， 2019 年开启 5G产业链投资再确定

5G 写入中央经济工作重点， 2019 年开启 5G 产业链投资再确定。中央经济工作会议 12 月 19 日至 21 日在北京举行.会议确定， 2019 年要抓好 7项重点工作任务。其中明确表示：我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快 5G 商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。 2019 年起，5G 将投入万亿用于网络基础设施建设拉动国内信息消费。

运营商 11 月经营数据公布，中国移动 4G 与家宽业务依旧强势，整体增速放缓，运营商或考虑业务转型

1 1 月，中国移动、中国电信、中国联通移动用户数增速分别为 0.29%、0.98%、0.48%。从各运营商 11 月新增移动用户数量来看，三大运营商新增用户量不断出现明显减少，增幅出现较大程度下降，预计未来移动用户数量增增量将趋于缓和。 4G 用户数来看， 11 月，中国移动、 中国电信、 中国联通增速分别为 0.59%、 1.75%、 0.70%。三大运营商 4G 用户增速整体趋于平缓。 从固网用户数来看， 11 月，，中国移动、 中国电信、 中国联通增速分别为 2.08%、0.43%、 0.55%。 未来固网用户数量增增量将趋于缓和。 运营商整体新增连接量趋势放缓，或借物联网发展考虑业务转型。投资策略及重点推荐：

投资组合： 中兴通讯、烽火通信、光环新网、光迅科技、高新兴各 20%。

风险提示： 1） 5G 研发不及预期； 2） 运营商投资不及预期；