行业动态&公司新闻

2018 世界品牌 500 强榜单发布，茅台、五粮液、青岛啤酒上榜

2018 年 1-11 月葡萄酒产量出炉，呈现细分新态势

全球合作伙伴大会发布新品，伊利五强千亿目标再添支撑

2018 年 1-11 月奶站生鲜乳产量同比上涨 2.7%

上市公司重要公告

天润乳液：发布关于收购控股子公司股权的公告

百润股份：发布回购报告书

重庆啤酒：发布关于湖南区域供应链优化的公告

恰恰食品：发布关于第三期员工持股计划购买完成的公告

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格小幅波动，整体呈平稳趋势。截至 2018 年 12 月 26日，主产区生鲜乳平均价为 3.58 元/公斤，同比上涨 1.7%。肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格年初开始下跌，至今年 5 月份跌至相对低点，随后开始探底回升。截至 12 月 26 日，全国 22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 21.56元/千克、 13.21 元/千克、 21.01 元/千克，同比下降 27.65%、 4.54%、 11.52%。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深 300 指数下跌 2.88%，食品饮料板块下跌 1.87%，行业跑赢市场 1.01 个百分点，位列中信 29 个一级行业中游。其中，白酒下跌 3.60%，其他饮料下跌 1.62%，食品上涨 0.65%。个股方面，上海梅林、燕塘乳业及得利斯涨幅居前，皇氏集团、老白干酒及乐趣尔跌幅居前。

投资建议

本周多家白酒企业召开经销商大会，一线酒企一方面对行业整体增长趋势保持谨慎态度，另一方面表示随着消费结构的多元化发展以及品牌优势日益凸显，未来机遇与挑战并存。白酒板块目前估值已回落至相对低位，长期配置价值已现，建议优选提前应对行业变化趋势，品牌优势明显的龙头类个股。在大众品方面，建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，优选调味板块，此外建议关注保健品和休闲食品相关公司积极变化。我们认为在当前经济增速换挡的大环境下，消费特征呈多元化趋势发展，高端可选消费面临压力但仍会保持稳健的增速，大众消费品则存在由于品牌认知度的提升所带来的发展空间，因此给予行业“看好”的投资评级，推荐贵州茅台（600519）、重庆啤酒（600132）、中炬高新（600872）及双汇发展（000895） 。

风险提示

宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。