行情回顾： 传媒板块表现一般，下跌 ] 2.49%，在 WIND 二级行业中排名靠后（ 17/24），跑输市场约 1.30 个百分点（万得全 A 下跌 1.19%）；跑输创业板约0.94 个百分点（创业板指数下跌 1.56%）。传媒板块四个子行业中：广告指数下跌 5.25%，有线和卫星电视指数下跌 0.95%，电影与娱乐指数下跌 3.74%，出版指数下跌 0.04%。

电影： 12 月票房表现不佳，进口片贡献大部分票房。 根据猫眼电影的数据，截至 12 月 29 日， 2018 年 12 月总票房为 33.5 亿元（不含服务费），与 2018年 10 月、 11 月基本持平，低于 2015-2017 年 12 月份的票房表现。在 33.5 亿元的总票房中，进口片《海王》贡献了 48.5%的票房，国产片中只有《无名之辈》表现较好，贡献了 8.2%的票房， 位列第二。

电视剧： 国家广播电视总局宣布开通试行广播电视节目收视综合评价大数据系统。 此系统主要通过建立与网络传输机构之间的安全通道，汇聚大样本用户收视行为数据，经清洗、转换、分析与挖掘，输出开机用户数、观看用户数、收视率、市场占有率等 30 项核心指标，可以做到防操纵、抗污染，解决收视造假的现象。

综艺： 国内老牌综艺节目制作商灿星正式启动上市进程。 12 月 28 日，证监会网站披露了灿星文化招股说明书申报稿，灿星文化拟在创业板上市，募资 15亿元用于补充综艺节目制作运营资金项目。报告期内，公司平均年产量约为 9部综艺。

游戏： 首批游戏版号过审名单公布： 80 款产品，腾讯网易不在列。 版号自 3月 28 日停办以来，在 12 月 29 日重新开放，首批 80 款国产游戏获批过审。80 款游戏中包含 67 款移动游戏、 6 款客户端游戏、 6 款网页游戏，以及 1 款主机游戏（ PS4 平台）。同时， 80 款游戏中不但包含由传统大厂巨人、三七等出品的内容，还包括大量中小型团队的产品，但腾讯网易相关产品暂未在列。

体育： 佳兆业获武汉卓尔新主场运管权。 12 月 26 日，中超升班马深圳队的冠名商佳兆业集团宣布成功获得另一支升班马武汉卓尔下赛季的主场东西湖体育中心未来 9 年的运营管理权。武汉东西湖体育中心计划 2019 年 3 月竣工，它将成为第 7 届世界军人运动会的主场馆之一，以及武汉卓尔足球队的未来主场所在地。

投资要点： 付费领域，建议关注：芒果超媒（ 300413）； 建议关注出版板块；电影领域， 建议关注： 中国电影（ 600977）； 游戏领域，建议关注： 完美世界（ 002624）

风险提示： 传媒相关政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；纸价上行风险；新业务开展不及预期风险； 电影票房不及预期风险；进口影片数量不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险。