本周电力设备和新能源板块下跌 1.29%，表现弱于大盘。一次设备涨 0.58%，二次设备跌 0.33%，风电跌 1.06%，光伏跌 1.67%，核电跌 1.86%，发电设备跌 2.07%，新能源汽车跌 2.75%，锂电池跌 3.07%，工控自动化跌 3.26%。涨幅前五为风范股份、泰永长征、摩恩电气、通光线缆、精功科技；跌幅前五为长园集团、长鹰信质、星源材质、科融环境、中环装备。

行业层面：电动车： 吉利英伦新能源项目建成， TX5 国产下线；特斯拉投资 3000 万美元在华建融资租赁公司； LG 化学宣布拿下 Kidman50%氢氧化锂产能；远东福斯特拟 18.09 亿元建设三元动力储能方形锂电池产业化项目；工信部发布第六批车船税优惠车型公告，涉及 345 款新能源汽车；取消有新能源汽车用锂离子电池单体的进口暂定税率，恢复执行最惠国税率；新能源： 天合光能大幅减资 70 亿；晶科、晶澳、天合、隆基、正泰等 25 家组件企业入围中电建 1GW 组件框架集采项目；阳光电源、华为、上能电气、科士达等 12 家逆变器企业入围中电建 2019 年度逆变器集采；今年可再生能源装机突破 7 亿千瓦，北方清洁取暖率达 46%； 工控和电力设备： PMI12 月回落至 49.4， 16 年以来首次回落至荣枯线以下； 第四批增量配电业务改革试点项目开始报送，试点向县域延伸；国网混改扩围升级至十大领域，首提特高压等引入社会资本；甘肃、山西 电力现货市场启动试运行。

公司层面： 阳光电源： 审议通过《关于回购部分注销限制性股票议案》， 回购共计 71 万股；福能股份： 28.3 亿可转换公司债将于 12 月 28 日在上交所上市； 金风科技： 银行间市场交易商协会同意公司注册 20 亿中期票据； 比亚迪： 第一期绿色债券募得 9.96 亿，资金已到账；华友钴业： 子公司 CDM 投资 1.47 亿美元建设刚果 3 万吨电积铜项目； 汇川技术： 子公司经纬轨道预中标南通城市轨道采购项目，预计中标金额 1.93 亿元； 隆基股份： 配股申请获得发审核通过；为全资子公司古晋隆基科技担保最高余额为 6900 千万美元； 通威股份：乐山高纯晶硅项目一期 2.5 万吨正式投产； 亿纬锂能： 非公开发现 A 股获通过； 国轩高科： 员工持股计划筹集资金不超过 1 亿元。

投资策略：2018年电动车产销预计超过 120万辆，乘用车超过 100万辆，装车动力电池约 55Gwh，19 年众多新车型和运营批量，预计 170 万辆以上，同增 40%+， 80Gwh，同增 45%+， 三元电池紧缺持续， 网传或设过渡期， 龙头一季度排产满， 明年补贴政策或待 1 月落定，全球电动化趋势如火如荼， 坚定看好电动车龙头；光伏十三五规划会议政策迎来拐点， 2019 年装机目标上调为 45-50GW，海外需求超预期， 头部企业一季度淡季不淡， 强烈看多光伏龙头，风电龙头估值低值关注； 12 个特高压项目加快，迎来新周期，看好特高压龙头；自动化市场 Q3 同比增长 5%，进一步放缓，中期看好工控龙头。

重点推荐标的：宁德时代（动力电池全球龙头、三元电池供不应求）、 隆基股份（光伏政策拐点、单晶硅片和组件全球龙头）、 新宙邦（电解液涨价龙头受益、半导体材料放量）、 汇川技术（通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现）、 阳光电源（光伏政策拐点、逆变器和 EPC 龙头、低估值）、 正泰电器（低压电器龙头、光伏运营稳健、估值最低）、 当升科技（正极材料龙头、大客户和产能扩张中）、 宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长、 3Q 业绩超预期）、 国电南瑞（电网自动化和特高压直流龙头、国企改革）、 星源材质（干法全球龙头、常州湿法量产在即）； 建议关注： 迈为股份、 捷佳伟创、 璞泰来、 通威股份、 欣旺达、 比亚迪、 平高电气、 华友钴业、 天齐锂业、 亿纬锂能、杉杉股份、 天赐材料、金风科技、 恩捷股份、许继电气、三花智控、林洋能源、长园集团、国轩高科。