据韩媒《 Business Korea》报道，韩国政府拟限制 OLED 生产设备的出口，计划将 OLED 设备指定为“国家核心技术”。 我们认为：目前国内 OLED产线设备多采购于美日韩， 其中韩国在激光设备、贴合邦定设备、Cell/Module 检测设备有竞争优势。此次事件凸显供应链安全的重要性，自主可控的要求下， 国产设备有望迎来进口替代的更多机遇。

国内 OLED 产线规划持续推出， OLED 设备迎来高峰期。 近期国内新增 4条 OLED 产线，其中两条是京东方的重庆和福州线，另两条是维信诺的合肥 OLED 线、信利的眉山 OLED 线；据我们统计，国内在建和未开工TFT-LCD/OLED 项目总投资额 5000-6000 亿元：除了京东方成都、绵阳 OELD的二、三期外，未来至少还有 15 条产线在建和计划开工，项目总计投资5000 多亿元，设备采购总额估计有 3500-4000 亿元，年均 700-1000 亿元。

OLED 产线设备多采购于美日韩国家。 其中核心工艺设备由美日垄断，韩国在激光设备、贴合邦定设备、 Cell/Module 检测设备有竞争优势。据我们对京东方成都 OLED 设备采购统计与分析，（ 1）在 Array 制程的工艺设备中，仅清洗设备、溅射镀膜机、激光退火设备、涂胶机、湿法刻蚀设备激光剥离设备可由韩国企业提供，而最核心的工艺设备，如沉积设备、 PECVD、曝光机、显影设备、干法刻蚀机、离子掺杂机等均有日本、美国企业供应； Array 制程检测设备有来自日本、美国、欧洲、中国、韩国；（ 2）在 Cell 制程，仅有清洗机、掩模版紧张机、薄膜封装设备、检测设备等由韩国企业提供，而核心的蒸镀设备、掩模版清洗机、 Mura补偿等由中国、日本企业供应；（ 3）在 module 制程中，韩国几乎垄断了贴合邦定和检测设备。

精测电子在 Array/Cell/Module 检测设备领域，有望实现对韩、日、美设备的进口替代。 在 Array 制程检测设备中，供应商主要来自日本、美国、欧洲、韩国，但精测电子已经可以提供结晶测量仪、四点探针测量仪、微型显示器膜厚测量椭偏仪、配向膜膜厚量测机等工艺控制设备，我们预计上海精测也将加快对 OLED Array 制程工艺控制检测设备的进口替代。在 Cell 制程中， HB、 DIT、 V Tech、 KMA、 KPS 等韩国厂商几乎垄断国内OELD 检测设备，精测电子也开始向 BOE 供应宏观检测机、向固安 OLED供应 Mura 补偿设备。在 Module 制程中，韩国厂商也垄断了检测设备市场，但精测电子可凭借在 TFT-LCD 的模组制程检测设备优势， 占据 OLED 模组制程检测市场。

评级面临的主要风险

OLED 产线扩产不及预期， 市场扩展不及预期。