欧比特(300053)

事项：

京信通信领导在国信证券 TMT 策略会上与投资者分享行业与公司的最新进展，以下是纪要全文。

评论：

“珠海一号”初步建设，卫星大数据业务潜力巨大， 维持“买入”评级

公司是卫星遥感领域的领先公司，具有从宇航核心芯片设计到卫星终端研发的核心技术。随着自有卫星星座“珠海一号”的顺利发射和初步运行，公司已具有卫星大数据的服务能力，并有望在珠海市树立项目标杆，打通卫星大数据服务的商业模式。我们预计公司将进入快速发展阶段， 2018-2019 年公司净利润分别为 1.6/2.2 亿元，对应 38/28 倍市盈率，维持“买入”评级。

风险提示：产业发展不达预期风险；项目拓展不达预期风险

正文：

遥感卫星应用与市场

遥感（remote sensing， RS）是指非接触的、远距离探测技术，是利用传感器这类对电磁波敏感的仪器，在远离目标和非接触目标物体条件下探测目标地物，获取其反射、辐射或散射的电磁波信息（如电场、磁场、电磁波、地震波等信息），并进行提取、判定、加工处理、分析与应用的一门科学技术。

中国的遥感卫星技术已经达到世界领先水平。中国于 50 年代开始开展航空摄影测量和应用，经过多年发展， 2016年发射的高景一号卫星分辨率已经达到 0.5m， 2018 年最新发射的珠海一号 02 组卫星已经可以实现高光谱观测，技术仅次于美国。

遥感系统主要由以下四大部分组成：

信息源——信息源是遥感需要对其进行探测的目标物。任何目标物都具有反射、吸收、透射及辐射电磁波的特性，当目标物与电磁波发生相互作用时会形成目标物的电磁波特性，这就为遥感探测提供了获取信息的依据。

信息获取——信息获取是指运用遥感技术装备接受、记录目标物电磁波特性的探测过程。信息获取所采用的遥感技术装备主要包括遥感平台和传感器。其中遥感平台是用来搭载传感器的运载工具，常用的有气球、飞机和人造卫星等; 传感器是用来探测目标物电磁波特性的仪器设备，常用的有照相机、扫描仪和成像雷达等。

信息处理——信息处理是指运用光学仪器和计算机设备对所获取的遥感信息进行校正、分析和解译处理的技术过程。信息处理的作用是通过对遥感信息的校正、分析和解译处理，掌握或清除遥感原始信息的误差，梳理、归纳出被探测目标物的影像特征，然后依据特征从遥感信息中识别并提取所需的有用信息。

信息应用——信息应用是指专业人员按不同的目的将遥感信息应用于各业务领域的使用过程。信息应用的基本方法是将遥感信息作为地理信息系统的数据源，供人们对其进行查询、统计和分析利用。遥感的应用领域十分广泛，最主要的应用有: 军事、地质矿产勘探、自然资源调查、地图测绘、环境监测以及城市建设和管理等。

行业未来 5 年复合增速 56%，基于卫星遥感的行业应用服务潜在市场规模近 1000 亿元。 2016 年我国测绘服务总收入 1013 亿元， 则卫星遥感数据渗透率为 2.3%，美国的渗透率接近 10%。 2016 年后将遥感卫星大数据市场将进入快速发展期，竞争格局逐步形成。目前我国卫星遥感数据在测绘服务市场的渗透率仅 2.3%，预计未来 5 年复合增速 56%，至 2020 年，卫星遥感数据交易规模达 139 亿元，基于卫星遥感的行业应用服务潜在市场规模近 1000 亿元。

欧比特是卫星遥感领域领先公司

欧比特公司从事宇航电子、微纳卫星星座及卫星大数据、人工智能技术和产品的研制与生产，服务于航空航天、国防工业、地理信息、国土资源、农林牧渔、环境保护、交通运输、智慧城市、现代金融、大众消费等领域。公司主要聚焦三块业务：

宇航电子领域，公司致力于嵌入式 SOC 处理器芯片、 SIP 立体封装模块/系统、 EMBC 宇航总线控制系统的研制、设计、生产和销售，是我国宇航 SPARC V8 处理器 SOC 芯片的标杆企业、 SIP 立体封装模块/系统的开拓者；

人工智能领域，公司积极研发宇航 AI 芯片（对模糊逻辑、神经网络、深度学习等具备更强的处理能力），应用于卫星大数据处理的 AI 算法及深度学习系统；

卫星大数据领域，公司基于数十颗视频、高光谱、雷达以及红外卫星等组成的“珠海一号”遥感微纳卫星星座，架构高时空分辨率的“卫星空间信息平台”，将具备较高应用服务水平和能力，并打造一个全新的行业：卫星大数据。

“珠海一号”卫星星座奠定欧比特天空地一体化数据采集体系。 2018 年，公司完成“珠海一号”卫星星座的初步建设（在轨 7 颗卫星），基于此搭建天空地一体化数据采集体系，推动数据存储、云平台、数据处理及应用服务平台的建设，具备“区域+行业+互联网”服务的能力，以满足政府、企业和公众的不同需求。