临时牌照是5G商用的预热，预计正式牌照于下半年发放

根据国内三大运营商5G建设规划，运营商在2019年将迎来5G试商用组网阶段，临时牌照发放标志着试商用组网预期逐步落地，5G产业链景气度持续提升。参考运营商3G/4G组网情况，运营商获得试商用许可和商用牌照的节点间隔期通常在5~10个月。我们认为本次工信部年初及早定调拟发放5G临时牌照将加速上下游产业链成熟进程，预计正式商用牌照有望于2019年底或2020年初发放。

信息基建是国家重要战略布局方向，政策明确5G建设

政策层面支持是推动国内5G发展重要驱动力。5G网络作为信息基础设施建设的承载，是国家战略布局的重要方向。2018年9月，两部委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，提出确保2020年实现5G商用；12月，工信部向三大运营商发放5G频谱；中央工作会议提出加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。叠加本次工信部拟向部分城市发放临时牌照，我们认为国家对5G建设的决心坚定不移，后续政策利好有望不断释放。

短期关注5G、物联网、车联网等细分板块主题性机会

5G是构筑万物互联的新一代信息基础设施，将成为社会数字经济和制造业转型升级引擎。车联网、大数据、云计算、智能家居、无人机等典型的物联网细分领域的发展受限于现有网络承载能力，5G在带宽、时延和连接方面的优势将释放新型技术和应用需求。工信部预计来自物联网领域的应用将占据5G80%左右的应用场景。5G技术在教育、医疗、养老等各个领域的将获得广泛应用，开启万物互联新篇章。短期关注事件催化带来主题性机会，5G领域关注：三维通信、华星创业、ST凡谷、汇源通信、中光防雷、邦讯技术、世纪鼎利等，物联网领域关注：高新兴、日海智能、宜通世纪，车联网领域关注：高鸿股份、盛路通信、ST大唐等。

长期看好5G主设备、光模块及天线等细分领域机会

2019年将是5G网络部署元年，5G建设将带动运营商资本开支进入上升周期。其中主设备为5G投资占比最大环节，国内主设备商在第三阶段技术试验表现优异，未来将成为国内5G建设主力军，重点推荐：中兴通讯、烽火通信。高速率光模块需求量将显著增长，拥有核心技术壁垒的龙头业绩增长前景更明朗，推荐：光迅科技，关注：中际旭创、新易盛、博创科技、天孚通信。5G基站数量提升，同时MassiveMIMO技术应用、天馈一体化和天线有源化推动提升单天线价值量，推荐：通宇通讯。

风险提示：贸易摩擦升级、运营商资本开支增速放缓