川财周观点

近日内蒙古发布《关于进一步推进蒙东电网大工业用电输配电价改革和市场化交易的通知》，蒙东地区大工业用电全部进入电力交易市场，用户购电价格由电力交易价格、输配电价(含线损和交叉补贴)和政府性基金及附加组成。2018年7月，国家能源局发布《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》，通知要求各省份逐渐放开用电计划，同时要求完善市场化交易价格的形成机制，通过全部煤炭、钢铁、有色、建材用电计划，形成“基准电价+浮动机制”的定价模式。在市场化交易中，若能形成有效的定价机制，电力企业盈利将趋于稳定。近期沿海主要电厂日均耗煤量略有下降，煤炭库存继续下降，考虑到今年电厂普遍提高煤炭库存，整体库存水平仍处于高位，高库存或将压制煤价。长期来看，随着新增煤炭产能释放以及铁路运力改善等因素推动，煤炭价格有望回归绿色区间，可关注优质火电企业，相关标的为华能国际、华电国际、皖能电力、福能股份等。1月9日，海阳核电2号机组正式投产，成为2019年投产的首台核电机组。包括AP1000、EPR第三代核电在内，2018年我国共有台7机组实现商业运行，核电建设明显加快。随着新机组陆续投产，板块业绩将持续向好，可关注中国核电、浙能电力、中广核电力等。

市场表现

本周川财公用事业指数上涨1.58%，电力行业指数上涨1.03%,沪深300指数上涨1.94%。各子板块中，火电指数上涨0.28%，水电指数块上涨0.78%，电网指数上涨2.56%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是嘉泽新能、涪陵电力、建投能源，涨幅分别为22.15%、13.03%、8.57%；跌幅前三的股票分别是哈投股份、粤电力A、江苏国信，跌幅分别为6.09%、3.56%、3.40%。

行业动态

1、近日江苏省发布了2018年度江苏省电力行业淘汰落后产能公示，合计关停10台燃煤机组，已淘汰落后产能48.8万千瓦。（北极星电力网）2、12月份，上海全社会用电量139.8亿千瓦时，同比增长3.5%。（北极星电力网）

公司公告

上海电力（600021）：公司2018年度实现归属于上市公司股东的净利润预计为25亿元—30亿元之间，预计同比增加169%—223%。川投能源（600674）：公司发布2018年业绩快报，2018年公司实现归属于上市公司股东的净利润35.51亿元，同比增长8.77%。

风险提示：电力需求不及预期；行业政策实施不及预期等。