事件

2019 年 1 月 10 日凌晨三点，刚果（金）独立选举委员会公布 2018 年 12 月 30 日的总统选举初步结果：费利克斯·齐塞凯迪(Felix Tshisekedi）在大选中获胜。评论

关于大选情况介绍。 费利克斯·齐塞克迪（ Felix Tshisekedi） 以 7051013 票当选总统，占 38.57%。马丁·法尤卢（ Martin Fayulu） 排第二，获得 6366732 票，占 34.8%。埃马纽埃尔·沙达里（ Emmanuel Ramazani Shadary） 第三，4357359 票， 占 23.8%

现总统约瑟夫·卡比拉受到来自西方的压力，或主动放弃沙达里的竞选。 卡比拉不愿意承担联合国取消刚果援助的后果，美国在大选结果公布前派兵驻守邻国加蓬。

选结果公布后， 卡比拉表示祝贺，法尤卢指控选举舞弊。 齐塞克迪胜选后在竞选总部向支持者发表讲话，对前任总统约瑟夫·卡比拉表达敬意，认为他是“重要的政治伙伴”。 卡比拉第一时间祝贺， 沙达里透过发言人祝贺齐塞凯迪胜选。 法尤卢指控选举舞弊，痛批没有如实反映投票结果，呼吁刚果民众挺身捍卫胜利，目前已提交法院仲裁。卡比拉与齐塞克迪存在“相互妥协，共同执政”的需要。 大选前后， 双方本人及代表曾多次沟通。从相互合作的角度， 卡比拉掌握军权，但受到西方的压力，不能连任； 齐塞凯迪所在的民主联盟虽然有民意基础， 但本人缺乏政治威望；因此，双方有合作需要。

法尤卢没有引发动乱的能力。 法尤卢没有军事背景， 同时民意基础一般（本次反对派选举人的身份还是通过内部抽签获得的），所以他应该没有引发大规模骚乱的能力。 目前法尤鲁选择法院进行仲裁，没有采取极端形式抗议。刚果金各地区保持平静态势，刚果金可以预期实现了民主的权力交接。

刚果政权更替预计不会影响当地钴企业的正常生产经营。此次事件短期增大了钴供应的不确定性，对市场情绪有一定影响，增大了短期价格波动的可能性，同时凸显刚果供应链的脆弱性。中期来看，刚果政权更替有望平稳过渡，预计不会对钴供需和价格产生实质性影响。投资建议

我们维持钴行业的中性评级，相关标的：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、合纵科技。风险提示

刚果（金）政局存在变动的风险；新能源汽车产销量低于预期的风险；宏观经济增长乏力导致钴需求量下行