锂： 2018 年中国锂电池出货量 102Gwh。 据安泰科报道， 2018 年中国锂电池出货量 102GWh，同比增长 27%，其中动力电池出货量同比增长 46%，占比63.7%，同比上升 8.3 个百分点；数码电池出货量增长不大，手机、移动电源等出货量减少，电动工具等小 3C 领域应有有所增加，整体占比下滑；储能增速超过 40%，占比有所增长。 相关标的：天齐锂业、赣锋锂业。

钴： 2018 年中国新能源汽车产销突破 120 万辆。 中汽协发布数据显示， 2018年，中国新能源汽车产销分别完成了 127 万辆和 125.6 万辆，同比分别增长59.8%和 61.7%；其中纯电动汽车产销分别完成 98.6 万辆和 98.4 万辆，同比增长 47.9%和 50.8%；插电式混合动力汽车产销分别完成 28.3 万辆和 27.1 万辆，同比分别增长 122%和 118%。 相关标的：华友钴业、 盛屯矿业、 寒锐钴业、洛阳钼业。

钼： 压价明显，钼价继续大幅下跌。 钢招延续压价弱行，钼铁厂家成交偏少，对原料采购冷清，钼精矿市场供应充足，临近年末钼矿山出货意愿较强，随着大型矿山下调出货价格，钼系产品价格继续大幅走跌。 相关标的关注：金钼股份。

锰： 钢招压价依旧，电解锰反弹。 目前钢厂 1 月份硅锰招标采购仍未结束，但压价心态却有所增强，导致硅锰价格中枢下移，当前价格下，企业出现亏损。电解锰 200 系因货运即将停运，出现缺货，价格上涨。但整体需求下降，锰矿持续弱势。 相关标的关注：鄂尔多斯。

镁： 多重因素叠加，镁价反弹。 本周镁锭价格大幅上涨。原因一：外贸企业放单，

镁锭需求释放，预期的节前备货在本周发生，在外国企业返市后，外贸企业赶船期，陆续交付订单，致使镁锭价格开始反弹；原因二：“百吉煤矿”事件，因安全检查神木市 73 家民营煤矿停产，国营煤矿暂停三天，具体复产时间未知，此事件迅速发酵，成为镁市场走势的主要影响因素，因原煤价格上行且煤炭供应紧缺，随之兰炭、硅铁价格亦反弹，镁锭生产成本提高；原因三:镁厂现货紧缺，期货介入市场，在厂商陆续走货后，市场供应紧张，而部分企业前期因资金回流因素期货销售，干扰市场，也从一定程度上消耗了现货数量。 关注：云海金属。

钨： 整体相对平稳。 目前国内钨粉末市场总体成交活跃度持续较低，大部分厂家表示下游市场需求难见新增，从而粉末市场成交十分冷清，价格受压明显。近期粉末市场总体开工和产能释放率较低，厂商操作十分谨慎。市场主流报价和成交价格稍显弱势，后端买家进场采购积极性也进一步减退，市场总体成交寥寥无几。

关注：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

锆： 需求持续疲软，锆系价格平稳。 由于硅酸锆市场已经陆续提前停产，整体开工率下降十分明显导致目前国内锆英砂刚需大大减少；氧氯化锆市场整体成交依旧乏力，报价持稳，虽然片碱供应较为紧张，但是氧氯化锆的价格并没与因此上调。目前国内锆英砂刚需大大减少，即便市场存在询盘，但实为压价，实单不多。

关注：盛和资源，三祥新材，东方锆业。

稀土： 稀土价格小幅下滑。 镨钕市场供应充足，下游需求较弱，年底磁材厂方面订单极其稀少，因此采购金属镨钕意愿极低，只是少数大厂少量按需补货，也有小厂因订单差而暂停生产，因此镨钕金属市场近期成交较少，市场冷清。多数商家表示，后期随下游采购结束，订单逐渐冷清，并且物流停运，预计近期稀土价格持稳为主。 关注：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

风险提示： 需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。