投资要点：

本周市场回顾

本周，沪深 300 上涨 1.61%，申万机械设备板块上涨 0.34%，跑输大盘 1.27个百分点，在申万所有一级行业中位于第 23 位， 18 个子行业涨多跌少，其中表现最好的 5 个子行业分别为内燃机、环保设备、楼宇设备、工程机械、其它专用机械，分别上涨 12.42%、 2.67%、 2.60%、 1.97%、 1.79%。估值方面，截止最新收盘日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 23.94 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 2.28 倍，目前已处于阶段性底部位置。

个股方面，涨幅居前的为全柴动力（40.83%）、天业通联（33.88%）、康跃科技（23.63%）、快意电梯（19.38%）、融捷股份（16.25%），跌幅居前的为金银河（-16.25%）、沈阳机床（-14.89%）、汉钟精机（-13.73%）、远方信息（-8.54%）、赛象科技（-7.92%）。

行业信息及上市公司公告

1）农业农村部表示全国农作物耕种收综合机械化率超过 67%。

2）北京推出 5 种不限次地铁电子票。

3）中联重科智慧产业城项目启动，千亿元投资打造全球典范。

4） 2018 年工业车辆总销量超 59 万台。

5）新型长编组全自动运行地铁列车在中车长客股份公司下线。

6）辽宁 2019 年公路水路交通建设计划投资 100 亿元。

7）成都至自贡高速铁路可研报告获批 项目总投资 359.7 亿元。

8）中泰股份表示将会借助现有平台涉足加氢站业务。

9）赢合科技与国轩高科子公司签订共 7.76 亿元锂电设备订单。

10）海能达：获巴西阿雷格里港地铁项目合同。

行业策略与个股推荐

基于宏观经济形势、下游主要行业需求以及目前估值水平，我们维持机械设备行业“中性”评级，结合各子板块发展情况，我们建议重点关注以下三条投资主线：

一是轨道交通和工程机械产业链。 中国铁路总公司工作会议提出， 2019 年全国铁路固定资产投资保持强度规模，确保投产新线 6800 公里，其中高铁 3200公里。我们认为，随着经济下行压力加大，基建补短板力度有望持续加大，同时“一带一路”建设和环保要求提高也将有利于提振轨交和工程机械相关需求，特别是轨交有望呈现一定的逆周期特征，建议关注行业龙头标的，如中国中车（601766）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

二是半导体及激光设备产业链。 中国目前是全球最大的半导体消费市场，在全球半导体产业日趋向中国转移的趋势下，半导体设备国产化率有望加快提升，建议关注晶盛机电（300316）。激光设备是我国先进制造高技术产业化重点领域之一，随着激光技术的应用领域不断扩大以及应用需求不断提升，我国激光设备市场规模有望持续呈现高速增长态势，建议关注锐科激光（300747）。

三是智能制造产业链。 智能化和自动化已成为我国制造业转型升级方向，随着制造业人力成本的不断上升，智能制造设备有望加速普及，具有技术和成本优势的企业有望受益，建议关注克来机电（603960）。

综上，我们推荐中国中车 （601766）、三一重工 （600031）、恒立液压 （601100）、锐科激光（300747）、克来机电（603960）。

风险提示： 宏观经济增速低于预期；基建投资低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。