戊戌年尾公告要点

数家公司中标特高压项目；多家公司拟计提商誉减值准备； 一些公司公告股东减持计划。

一周行业要事

2018 年弃风率降至 7%

国家能源局 2019 年 1 月 28 日于其官网发布 2018 年风电并网数据。据该发布， 2018 年我国新增风电并网 20.59GW，年末累计并网容量达到 184GW，占全部发电量的 5.2%，同比提高 0.4 个百分点。 2018 年全国风电利用小时数同比增加 147h 至 2,095h，平均弃风率同比下降 5 个百分点至 7%，仅新疆、甘肃、内蒙三省区的弃风率超过 8%。 我们认为， 风电新增年并网容量自 2015年见顶回落后首次达到 20GW 以上，叠加弃风现象改善，一定程度上有助提高市场对风电板块的关注度。

对于风电板块，我们相对看好海上风电细分领域，预计 2019~2021 年将分别新增并网容量 3.08GW、 4.13GW、 5.02GW，累计并网容量将于 2020 年底、2025 年底分别达到 10.84GW、 40.34GW，江苏、广东、福建三省将领跑全国，建议关注东方电缆、金风科技、上海电气、明阳智能、粤水电等标的。

中电联预测 2019 年用电量将同比增长 5.5%

2019 年 1 月底，中电联发布《 2018-2019 年度全国电力供需形势分析预测报告》，预测在平水年、没有大范围极端气温影响的情况下， 2019 年用电量增速将较 2018 年平稳回落至 5.5%左右。 然而， 结合我们此前年度策略报告观点，我们判断 2019 年全社会用电量增速或将回落至 4%左右。 对比之下，我们认为，官方对于 2019 年用电量需求预期仍较为乐观， 考虑其影响力，或将有效保障后续煤炭产能释放与产量供给，带动煤炭价格持续回落，有助煤炭价格回归 500-600 元/吨的合理区间，进而带动火电企业盈利持续改善。建议关注：福能股份、华电国际、建投能源等标的。

4 台“华龙一号” 核电机组新建项目获得核准

据厦门网转载《福建日报》 2019 年 1 月 31 日报道， 4 台拟采用“华龙一号”技术的机组已获得核准，分别为：中核漳州核电 1 号、 2 号机组，以及中广核惠州太平岭 1 号、 2 号机组。其中，前两台机组的业主方为中核国电漳州能源有限公司，中国核电与中国国电分别持股 51%、 49%。 根据历史资料，这4 台机组我国自 2015 年底以来时隔逾 3 年新核准的首批机组， 我们认为， 这意味着国内核电新项目核准已经获得实质性重启，后续核电建设有望常态化，带动核电设备商业绩率先释放，建议关注：东方电气、久立特材、中国核电等标的。

风险提示

新能源发电与锂电系新能源汽车的补贴力度，将逐年退坡； 用电量增速的影响因素很多，实际情形或偏离我们的预期； 核电等大型电力工程的建设进度存在一定不确定性； 上市公司经营业绩或不达预期。