川财周观点

本周，中汽协和乘联会相继发布了 1 月汽车产销数据。 2019 年 1 月，我国汽车整体销量为 236.7 万辆，同比下降 15.8%。其中，乘用车销售 202.1 万辆，同比下降 17.7%；商用车销售 34.6 万辆，同比下降 2.2%。我们认为： 1、汽车行业寒冬持续，新能源汽车继续逆市上行。 1 月我国新能源汽车销量为 9.6万辆，同比增长 138%，其中纯电动汽车销量达 7.5 万辆，同比增长 180%。 2、新能源乘用车销量持续高增，纯电化、高端化趋势明朗。 1 月纯电动乘用车销量占比达 76%，同比增速达 188.5%，插电混动乘用车销量增速为 52.5%，纯电动乘用车依然是新能源车销量高增的主要驱动力。车型方面， A00 纯电动车销量为 2.1 万辆，同比增长 27%； A0 级和 A 级车销量分别为 1.6 万、 3.3 万辆，同比分别暴增 1091%、 1945%。受补贴政策向高性能车型倾斜的影响，新能源乘用车的销量结构已得到明显改善，1 月 A 级电动车销量占比已从去年同期的8%增长到 47%，成为主力车型，而 A00 级车则从去年同期的 85%下降到目前的30%。 3、厂商方面，市场格局稳定，龙头业绩表现良好。受益于比亚迪元和e5 的优异表现（销量分别为 10093 辆、 7142 辆，分别占据 A0 级和 A 级车市场销售份额的 62%、 22%），比亚迪 1 月新能源汽车销量达 2.8 万辆，同比增长293%，继续占据销量榜首。新能源汽车补贴新政有望近期公布，我们认为趋势性行情已在酝酿，可重点关注产业链龙头企业。

市场表现

本周，川财汽车家电指数上涨 4.83%，收于 12504.48 点。沪深 300 指数上涨5.43%，收于 3520.12 点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别上涨 5.18%、 6.96%、 6.24%、 7.82%。汽车零部件表现稍弱于大盘，新能源汽车、锂电池、特斯拉板块表现均强于大盘。

公司公告

福田汽车（ 600166）：与云内集团等三家公司共同出资设立河北一汽，公司持有 20.4%股份。北汽蓝谷（ 600733）：子公司北汽新能源近日收到国家 2016 年、2017 年新能源汽车推广应用补助资金 10.54 亿元。 长城汽车（ 601633）： 拟将所持全资子公司长城共享 100%股权转让给长城控股，拟转让价为 4.64 亿元。

行业资讯

我国推出全球首个纯电动汽车能耗指标技术标准（ 中国电动汽车网）； 工信部发布第 317 批新车公示（ 第一电动网）； 宝马与戴姆勒将投资 10 亿欧元，合作扩大共享汽车和叫车业务 （ 第一电动网）；英国推出首个 5G 自动驾驶汽车试验场 （盖世汽车）。

风险提示： 宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。