川财周观点

造纸板块： 废纸方面， 截至本周，环保部共计公布了 4 批 2019 废纸进口核准名单， 玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业三家纸企占核定总量的 52.87%， 配额继续向龙头倾斜；纸浆方面， 受 18 年四季度需求不旺影响，纸浆近期有去库存压力，浆价有下行趋势， 但长期来看，我们认为浆价下行的空间不大。 家居板块： 定制家居方面， 受房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响，板块持续调整， 2019 年地产政策走向值得关注。 我们认为，门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围； 软体家居板块， 原材料 TDI 价格下降影响，板块成本压力有所缓解，随着软体行业整合提速，竞争格局继续向好， 当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居企业顾家家居。 包装印刷板块：原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平，行业盈利水平有望迎来拐点，同时建议关注新型烟草行业。

市场表现

相较上周五收盘价，本周上证综指上涨 4.54%，收于 2804.23；沪深 300 指数上涨 5.43%，收于 3520.12；创业板指数上涨 7.25%，收于 1456.30；轻工制造指数上涨 6.36%，收于 2119.56。轻工制造板块指数周涨跌幅排名 9/28，板块整体排名靠前。在各子板块中，包装印刷板块收于 2501.08，上涨 8.39%；家用轻工板块收于 1895.34，上涨 5.44%；造纸板块收于 1975.57，上涨 5.43%。

价格追踪

本周瓦楞纸市场均价 3895 元/吨，较上周上涨 37 元/吨，环比上涨 0.96%；箱板纸均价为 4627 元/吨，较上周上涨 50 元/吨，环比涨幅 1.09%； A 级 250g 灰底白板纸含税均价 4388 元/吨，环比上涨 1.15%，同比下降 2.87%； 250-400g 白卡纸含税均价 4943 元/吨，环比持平，同比下降 25.78%；铜版纸市场价 5475 元/吨，环比持平，较去年同期下降 23.16%；双胶纸市场均价 5850 元/吨，环比上调 0.29%，较去年同期下降 18.38%。

公司公告

潮宏基（ 002345）： 2018 年度公司预计实现营业总收入 32.55 亿元，较上年同期增长 5.46%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.82 亿元，较上年同期下降 70.99%。周大生（ 002867）： 2018 年度公司预计实现营业总收入 48.70 亿元，较上年同期增长 27.97%；实现归属于上市公司股东的净利润 8.06 亿元，较上年同期增长 36.16%。

风险提示： 宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。