本周电力设备和新能源板块上涨 5.9%，表现强于大盘。 光伏涨 11.09%，工控自动化涨 7.43%，新能源汽车涨 6.96%，锂电池涨 6.24%，一次设备涨 4.85%，二次设备涨 4.73%，核电涨 4.66%，发电设备涨 3.19%，风电涨 2.33%。涨幅前五为风范股份、中来股份、天翔环境、杭电股份、隆基股份；跌幅前五为新纶科技、鸣志电器、赢合科技、亿晶光电、吉鑫科技。

行业层面：电动车： 中汽协： 1 月新能源车销 9.6 万，同增 138%，乘用车销 8.5 万， 同增 138%；Tesla Model3 中国开始交付； Tesla 年报发布，预计 19 年销量约 40 万辆， 20 年底实现全球自动驾驶； 远景 AESC 动力电池项目开工，年产 20GWh；合众新能源将发布 3 款新车，纯电跨界 SUV 年内上市；本田宣布 2021 年关闭英国汽车制造厂，加速电气化；工信部第 317 批新车公示：欧拉/比亚迪/北汽等 101 款新能源车进入； 新能源： 国家能源局就 2019 年光伏发电管理办法征求意见， 7 大要点，大电站和工商业分布式竞价，户用单独管理，市场化机制， 稳中求进；大全新能源与晶科签署 1 万吨多晶硅供应； 2018 年来首次涨价，隆基单晶硅片上涨 1毛钱； 工控和电力设备： 国网江苏电力将无线专网基站融入变电站建设；中央 1 号文件发布。

公司层面： 隆基股份： 拟投资古晋 1GW 单晶电池、保山 6GW 单晶硅棒、丽江 6GW 单晶硅棒和楚雄 10GW 单晶硅片项目，预计投资 8.4 亿、 17.5 亿、 19.4 亿和 14.9 亿元；向原股东配售 8.38亿股新股获核准批文； 金风科技： 18 年归母净利润 32.2 亿，同增 5.3%； 格林美： 业绩快报，18 年营收 138.77 亿，同增 29%，归母净利润 7.06 亿，同增 15.7%； 国电南瑞： 向激励对象定向发行股票 3970 万股； 大洋电机： 18 年预计归母净亏损 23 亿，同减 650%； 比亚迪： 获准公开发行不超 100 亿公司债，本期基础发行 10 亿，超额配售 20 亿； 北汽蓝谷： 子公司北京新能源收到国家补贴 10.5亿元；坚瑞沃能：拟向激励对象授予股票不超 0.72亿份，占总股 2.95%。

投资策略： 11 月光伏政策历史拐点， 1 月平价管理办法平价项目有望超预期，光伏管理征求意见稿出来，市场化机制、稳中求进，国内装机 45-50GW 有保障， 海外需求超预期， 预计 80GW+，全球 125GW+,大厂海外订单排满， 价格方面本周隆基单晶硅片接力涨 1 毛钱（ +3%），一季报高增， 继续强烈看多光伏龙头， 一季度风电吊装历史最好， 风电零部件毛利率回升， 龙头估值低值推荐； 1 月电动车产 9.1 万， 同增 113%， 销 9.6 万， 同增 138%， 超预期， 19 年补贴政策待落地， 预计全年销量 160-170 万辆，同增 30%+， 80Gwh，同增 40%+， 一季度锂电材料预计高增长， 全球电动化如火如荼， 前期滞涨， 看好电动车龙头；自动化市场 Q4 同增 0%， Q1预计为最低点，拐点临近，积极看好工控龙头； 12 个特高压项目加快， 特高压迎来新周期，招标和核准密集期， 看好特高压龙头。

重点推荐标的： 汇川技术（通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现）、 隆基股份（光伏需求超预期淡季涨价、单晶硅片和组件全球龙头、海外占比高）、 通威股份（ 光伏需求超预期、多晶硅料和 PERC 电池龙头、估值低）、 宁德时代（动力电池全球龙头、三元电池供不应求）、 天赐材料（电解液和六氟龙头、盈利拐点）、 阳光电源（光伏政策拐点、逆变器和 EPC 龙头）、 宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长较好）、 新宙邦（电解液涨价龙头受益、半导体材料放量）、 当升科技（正极材料龙头、大客户和产能扩张中）、国电南瑞（电网自动化和特高压直流龙头、国企改革）、 星源材质（干法全球龙头、常州湿法量产在即）； 建议关注：迈为股份、捷佳伟创、 璞泰来、欣旺达、 金风科技、 天顺风能、 正泰电器、 比亚迪、 亿纬锂能、 平高电气、天齐锂业、杉杉股份、 恩捷股份、许继电气、三花智控、林洋能源、国轩高科等。

风险提示： 投资增速下滑，政策不达预期。