上周行情回顾。上周，费城半导体指数上涨1.01%，台湾电子指数上涨3.14%，申万电子指数上涨9.56%，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名第3。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块全部上涨。上周电子板块中，有213家公司上涨，15家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有华映科技（+52.19%）、超频三（+30.46%）、泰晶科技（+30.36%）、长电科技（+29.74%）、硕贝德（+29.67%）。

上周行业观点。2月24日，华为在2019年世界移动通信大会上正式发布具有划时代意义的5G折叠屏手机-HUAWEIMateX，成为华为2019年发布的首款5G手机，全面引领5G时代，为全球消费者带来前所未有的全场景智慧生活体验。与此前三星发布的折叠手机GalaxyFold一样，华为折叠手机也采用了铰链结构，并将指纹识别模块设置在了手机的侧面。但华为折叠手机具有更大的展开屏幕，更好的贴合度，更薄的机身厚度，并且搭载了业界7nm5G多模终端芯片-Balong5000，可支持3G、4G和5G。尽管在电池容量及内存方面，HUAWEIMateX的配置略低于GalaxyFold，但依旧不影响HUAWEIMateX成为当前全球最抢眼的智能机。高网速、低延迟、展开屏幕更大或许将为智能机用户创造出更多的需求。过去几年，国产品牌智能机尤其是华为智能机实现了快速的发展，据Counterpoint数据，2018年在全球手机出货量下降4%的情况下，华为手机的出货实现了逆势增长，同比增长34%，与排名第二的苹果仅仅相差100万台。而2017年，其全球出货量仅为三星的一半不到。HUAWEIMateX的推出或成为国展智能机下一轮增长的动力。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件板块。二是，关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。

重点推荐公司。捷捷微电：捷捷微电为中国知名的半导体分立器件厂商，产品涵盖晶闸管、防护器件、二极管、MOSFET、碳化硅等多个系列，可广泛应用于家电、照明、安防、通讯、汽车等众多领域。公司目前已经量产的生产线有三条四寸线及尚未达产的半导体防护器件生产线。分立器件可应用于消费电子、工业控制、汽车电子等领域。从应用分布来看，全球的分立器件主要应用于汽车电子（40%）、工业控制（27%），我国的分立器件主要应用于网络通讯（23%）、计算机和外设（21%）。从细分行业增速来看，汽车领域增长最快，工业控制领域次之。作为制造业和汽车业的大国，我国的分立器件市场有很大的成长空间。此外，由于英飞凌以及意法半导体等厂商尚未对市场垄断，国产功率半导体产品也拥有一定的成长机会。得益于较高的产品定价及成本控制能力，公司产品毛利率及净资产收益率均居于前茅。为满足不断增长的下游客户需求并推出新产品，公司积极募资建设新生产线。随着公司新产线的投产以及MOSFET和IGBT产品的面市，公司的市场竞争力将进一步增强。

风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。