格林美(002340，买入)2018年营业收入138.77亿元，增长29.06%；归母净利润7.06亿元，增长15.66%，增长主要来自三元前驱体持续放量，2018年三元前驱体出货量4万吨，主供CATL和ECOPRO。

公司将三元前驱体作为核心业务，NCM和NCA双系列同步发展。NCM5/6/7/8/9全系列覆盖，出货以523和622单晶为主；NCA系列国内规模最大，主供韩国ECOPRO。

公司聚焦锂电材料的三元前驱体环节，辅以回收业务，形成闭合循环产业链，有望借助海外供应链，成就三元前驱体全球龙头，维持推荐评级。

本周看点

1月新能源汽车销售9.6万辆，同比增长138%。中汽协发布2019年1月汽车产销数据，新能源汽车产销分别完成9.07万辆和9.57万辆，比上年同期分别增长1.1倍和1.4倍。

工信部发布317批新能源乘用车名录。2月19日，工信部公示了申报317批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品，包括37家企业的101款新能源车型进入，其中纯电动产品100款，插电式混合动力产品1款。

德国BMZ与九夷锂能签订1.64亿只锂电池订单。根据签订协议，BMZ将于2019年至2023年向九夷锂能采购锂电池总计1.64亿只。

中国铁塔停止采购铅酸电池。铁塔公司加快基站梯次利用示范推广，2018年已停止采购铅酸电池，统一采购梯次利用电池。截至2018年底，已在全国31个省市约12万个基站使用梯次电池约1.5GWh，替代铅酸电池约4.5万吨。

格林美（002340）：2018年净利润7.06亿元。2月22日，格林美（002340）发表公告称，2018年公司实现营业总收入为1,387,693.46万元，比上年同期增长了29.06%；实现归属于上市公司股东的净利润70,592.89万元，比上年同期增长了15.66%。

本周锂电材料价格

钴产品：长江钴（31.5万元/吨；-1.56%）、四氧化三钴（23.5万/吨；-7.84%）硫酸钴（6.55万元/吨；-1.50%）。

锂镍产品：锂金属（78万元/吨；-1.89%），碳酸锂（7.85万元/吨；+0.00%），氢氧化锂（10.55万元/吨，+0.00%）；镍金属（10.2万元/吨，+4.29%），硫酸镍（2.55万元/吨；+0.00%）。

中游电池材料：三元正极（15.5万元/吨；+0.00%），磷酸铁锂（5.65万元/吨；+0.00%）；负极（+0%）；隔膜（干法进口4.5万元/吨，+0.00%；湿法国产1.65万元/吨，-5.71%；湿法进口5.5万元/吨，+0.00%），电解液（+0%）。

风险提示

补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险