市场表现： 上周SW电子指数上涨9.56%， 涨幅在申万28个一级行业中排名第3， 领先沪深300指数4.13个百分点；子行业中光学板块表现最为亮眼，上涨高达15.49%， 电子零部件制造、 LED和印制电路板涨幅亦均超10%， 相关概念板块指数无线充电、华为概念指数、 5G指数表现亮眼，涨幅超10%。

估值方面，截至2019年2月22日， 板块PE（历史TTM，整体法剔除负值） 为26.67倍，相对于全部A股溢价率的91.20%，呈持续回升态势。与申万28个一级行业相比，电子行业估值排名第8，比前一周排名前进了两位。

三星、华为等陆续发布重磅新机， 把握硬件创新驱动下的产业链投资机会。 近日三星和华为先后发布Galaxy Fold、 Galaxy 10及Mate X等新机， 折叠屏+5G手机终于面世， 产品创新超出之前市场预期， 或将引领新一轮硬件创新， 柔性屏及5G相关产业链受益明显。

从柔性屏产业链来看，随着柔性OLED产线陆续投产及良率、成本的优化， 柔性屏手机的渗透率将快速提升，面板龙头厂商将迎来广阔的成长空间， 叠加近期面板行业呈现景气回暖迹象， 因此建议继续关注面板龙头京东方A、 深天马A；同时关注相关零组件技术的技术创新及增量市场，如屏幕触控、柔性PI材料、 OLED有机发光材料、上游相关设备等相关标的欧菲科技、新纶科技、万润股份、 精测电子、大族激光等。

从5G产业链来看，建议关注终端侧相关投资机会，如射频和天线， 作为智能终端的核心组成部分， 随着5G建设的推进，其市场规模会加速扩张， 相关标的如信维通信、顺络电子等， 同时基站侧PCB覆铜板等亦将迎来量价齐升， 相关标的深南电路、 生益科技等。

贸易谈判释放利好， 估值修复行情有望持续。 近期第七轮中美贸易高级别磋商结束， 在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展， 这对于前期受贸易摩擦影响较大的电子行业来说，市场预期有所修正，估值修复行情有望持续。

风险提示： 下游需求增长不及预期， 技术创新不达预期， 原材料价格波动， 公司业绩不及预期， 国内外二级市场系统性风险。