本周要点

石化方面，上周布油价格突破 67 美金， 继续维持上涨，但涨幅有所缩小，OPEC 减产及美国对委内瑞拉制裁将继续对油价的支撑。我们认为油价短期将维持宽幅震荡。建议继续关注石化中游低估值龙头及民营炼化龙头。

基础化工方面，硫酸、DMF 等基础溶剂价格出现反弹，天胶、草甘膦等价格涨幅居前，但行业整体仍将继续维持弱势。未来几周，随着节后开工复苏即将来临，化工品下游需求有望得到提振。我们建议继续关注前期超跌的高 ROE 白马龙头品种 （华鲁恒升、金禾实业等） 。新材料领域关注产品渗透率提升的铝塑膜、珠光材料等细分行业及LED 应用板块（利亚德等） ，中长线关注绑定客户较好的锂电材料企业（当升科技等） 。

化工品涨跌幅情况

上周化工品涨幅居前的有：硫酸（8.86%）、丁酮（8.76%）、天然橡胶（7.01%）、DMF（6.99%）、草甘膦（6.12%）。

跌幅居前的有:季戊四醇（10.17%）、二甲醚（7.62%）、磷酸二铵（6.87%）、丁二烯（5.00%）、合成氨（4.67%） 。

A 股涨跌幅情况

国风塑业、天铁股份、鸿达兴业、双一科技、卫星石化领涨，涨幅为 61.06%、39.74%、25.27%、19.63%、14.36%，东方材料、安迪苏、高科石化、新农股份、中旗股份领跌，跌幅为 4.70%、 3.73%、 3.67%、3.51%、2.01%。

关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股

我们认为大部分传统周期行业拐点已过，景气期中业绩弹性将会相对较弱，估值进一步修复的空间较小。建议关注尿素、PVA 等煤化工细分行业、磷肥、高倍甜味剂等子行业，重点关注公司为阳煤化工、皖维高新。

新材料方面，受益于国产替代加速、产业政策出台及下游产业转移，业绩确定性较高的子行业具备长期成长的能力。我们建议关注胶粘剂、LED 应用、锂电材料（隔膜、正极、铝塑膜）、尾气净化材料等行业，重点关注公司为回天新材、利亚德、当升科技。

风险提示

原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故